周四大盤終現報復性反彈，板塊個股全面上漲，呈現明顯普漲格局。收盤後的股指是自4月15日下跌以來首次站在5日均線之上。同時也是近半個月來資金流出最少的一天，空方力量有所減弱。略顯不足的是指數在大漲2%的同時，市場量能卻仍在繼續縮減。顯示投資者對目前的反彈相當的謹慎，這也是久跌後所產生的一種後遺癥。

　　促使大盤報復性反彈有以下幾方面原因。一個是消息面的配合。有傳聞稱由於新股頻頻破發，使得管理層有暫緩主板新股發行的意圖。其實結合08年熊市管理層對市場公開操作來看，停發新股IPO的可能性是很大的。特別是在目前歐美重陷債務危機，我國經濟有面臨二次探底可能的關鍵時候。資本市場的穩定猶為重要。當然歷史證明，市場的走勢從來沒有按照政策意圖去走。當年降印花稅，停IPO，股指該跌依然跌。經濟層面的影響還是最重要的，上市公司盈利情況纔是實在的東西。如果指數跌勢不止，可以肯定上市公司的半年報業績會出現嚴重的環比下降。

　　二是市場技術面的嚴重超跌。昨日我們已經重點分析了KDJ，RSI等技術指標嚴重背離，提醒投資者反彈條件已經非常符合。並做出了『大盤在底，反彈在即，積極操作』的結論。大盤雖不出所料果然反彈。但新的疑問又來了，反彈延續性會如何？這究竟是見大底還是階段性底部，或仍是下跌中繼的技術抵抗呢？

　　大盤股的止跌，是引發我們對市場見底的判斷，目前較多券商也判斷市場底部在2500-2600之間。當然，還存在一個不確定因素。即是能夠做空的股指期貨。因為，它的T+0的操作優勢對比T+1的股市存在很大靈活性。技術反彈有可能被主力利用成為『空頭回補』。當然這是最壞的打算，風險因素提出來是為了知已知彼，卻不能因此而嚇自己。藍籌股目前估值合理，已超預期下跌。有風險的應該是前期被透支熱炒的部分高估值股票，補跌風險仍是相當大。

　　還是老觀點，激進派可以抄底。謹慎派可以多觀察幾天看延續性。若是正常的技術反彈，下跌16%而僅反彈2%的空間肯定是不夠的。根據黃金分割位理論，以奇異數字0.382來判斷，第一反彈位應該在2798點。周五盤中震蕩低點可以積極操作，超跌個股存在波段交易機會。