|
||||
怪事年年有,今年特別多。年內大盤跌幅超過10%,卻有陽光私募淨值漲幅成為業內翹楚。來自Wind資訊的數據顯示,年內的私募『冠軍』是中諮東方2號(指定用途),其最新公告的年內收益率高達91.8%。
這種收益率究竟是靠什麼取得?中國證券報記者調查發現,中諮東方2號(指定用途)在披露信息過程中,存在刻意做高業績的嫌疑。業內人士也認為,業績公告存在一定的誤導性。
虛高收益源自『公告技巧』
據中國證券報記者調查,中諮東方有兩個產品,一個是中諮東方2號債券投資單一資金信托(以下稱2號),另一個是中諮東方2號指定用途集合資金信托計劃(以下稱2號指定用途)。這兩個產品都在交銀信托發行。交銀信托負責這兩個產品的項目經理付(音)先生,在接受中國證券報記者電話采訪時表示,中諮東方2號是一個結構性產品,主要用於債券投資,2號與2號(指定用途)之間的資產配比為19:1。也就是說,2號募集的資金與管理人出資比例為19:1。
理論上,這樣的結構化產品無需將兩部分資金分開披露業績。但令人奇怪的是,中諮東方2號和2號(指定用途)都有公布淨值。前者最新公布的淨值為1.0039,而後者則高達1.918,兩者的收益差別非常大。那麼,投資者是否能夠享受到2號(指定用途)的收益?
上海朝陽永續信息技術有限公司副總經理張子冰說:『據我們了解,2號(指定用途)公布的業績之所以會如此高,主要是因為中諮東方將其2號的業績盈餘體現在2號(指定用途)上,所以造成了2號(指定用途)的業績虛高。也就是說,2號(指定用途)就像是做了一筆杠杆交易,放大19倍進行投資。其實,如果按照最新公布的業績除以19,收益率僅為4%左右。考慮到這個產品是結構化產品,投資者應該是享受不到2號(指定用途)的收益的。投資者享受的很可能是提前約定的固定收益。』
付(音)先生在回答記者的提問時,也表示投資者無法享受到2號(指定用途)的收益,因為2號(指定用途)的出資方是管理人。但付(音)先生也表示,投資者享受的不是固定收益,而是2號的浮動收益。而且他認為,這個產品幾乎沒有風險,因為投資的都是債券。但從近半年債券市場的走勢來看,即使放大19倍,也難以取得如此高的收益。
『震撼業績』為引人注目
此外,令人疑惑的是,既然投資者享受的不是固定收益,那麼2號與2號(指定用途)之間的投資所得該如何區分,2號(指定用途)的超高業績公告是否存在誤導投資者嫌疑?中諮東方以如此方式進行業績公告的目的又是什麼?
中國證券報記者在調查中發現,在一些評級機構的數據庫裡,並未發現中諮東方2號(指定用途)的身影。張子冰表示,不敢將該數據收錄進入朝陽永續的數據庫,主要是怕誤導投資者。『首先,這是一個令人震撼的業績表現;其次,也是一個令人懷疑的數據。目前市場上的結構化產品不只這一只,但業績表現能夠做得這麼「突出」只此一家。』張子冰說。不過,他認為,雖然存在誤導性,但因為結構性產品的緣故,中諮東方這種公告業績的方式也許並不違規。
據記者了解,在很多結構化產品中,都存在『指定用途』資金,其目的大多是為了彌補客戶可能出現的虧損,但從未見過將投資人部分資金收益與『指定用途』資金收益分開披露的現象,也未聽到過『指定用途』資金能夠取得如此高的投資收益。
一些業內人士表示,中諮東方采取這種模型披露產品淨值,在某種程度上就是嘩眾取寵,為了吸引投資者眼光。事實上,在面對任何超高收益時,投資人都應該采取一種謹慎和理性的態度。已有多個案例證明,超高收益往往只是假象。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||