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預計弱勢震蕩的格局仍將在未來一段時間內延續,股指難以迅速扭轉低迷狀態,建議投資者謹慎控制倉位,降低操作頻率,耐心等待市場趨勢明朗。
回顧引發本輪股市下跌的因素,主要有兩點:一是對於房地產的調控引發配置上的大調整,房地產及相關鋼鐵、建材、機械、化工板塊,被紛紛拋售減持;二是股指期貨的推出帶來做空動能,使得市場估值水平在合理區間之內波動。
從未來市場運行看,結構性的震蕩行情仍會延續,尤其是大小盤股的分化格局可能體現得更為明顯。大小盤股風格的轉換可能通過小盤股快速回落,而大盤股相對抗跌的走勢來實現,從而促使市場整體估值水平保持在較為合理的范圍之內。中小盤個股在未來面臨較大的調整風險,近期上市的次新股已經出現較大幅下跌,如合眾思壯、雙箭股份、大北農等短期跌幅巨大,這也是中小盤個股正常的估值回歸過程。而對於大盤股,尤其是最近幾個交易日有企穩跡象的銀行板塊而言,由於市場擔懮房價下跌導致商業銀行資產質量下滑,以及銀行本身的大規模再融資計劃也給市場帶來較大資金面壓力,致使銀行板塊出現下跌。但我們認為,全年7.5萬億的信貸投放計劃可保持銀行業全年業績增長在25%以上,銀行板塊目前過低的估值有望得到修正。
從目前形態來看,前期2803點的跳空缺口對指數仍有較強的吸引作用,滬指存在進一步探底的可能,即使在短期內有較強反彈,但整體仍不宜過分樂觀。
當然,雖然弱勢格局仍會延續,但也不必過分悲觀,畢竟大的宏觀環境較2008年有明顯區別,目前我國經濟已經由快速增長逐步進入到平穩運行過程中,因此,即使仍有下探空間,幅度預計也不會很深。
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