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隔夜美股出現大幅上漲,但這絲毫未能對A股市場形成刺激,大盤在5.1小長假前最後一個交易日依然我行我素的下跌,再次陷入跟跌不跟漲的怪圈,疲弱勢頭盡顯無疑,兩市雙雙跌破周一低點,再創調整新低,其中滬市一度逼近2800關口。不過盤中格局卻出現明顯變化,二八現象有所顯現,一方面是題材股的哀鴻遍野,兩市跌停一度超過30只,最多時有超過500只跌幅超過5%。另一方面是引領本輪下跌浪潮的權重品種開始止跌並展開幅度不等的反彈,如寶鋼全天漲勢穩健,始終維持在4%左右,兗州煤業、中國太保、華僑城、南京銀行、海通證券、中國石化、長江電力等各行業龍頭均逆勢飄紅,這纔阻止了指數的進一步大幅下滑。
這輪由3181點開始展開的下挫行情可以分為兩個階段,第一階段是4月中旬國務院重拳密集調控高房價所引發,當時由地產帶動,銀行、鋼鐵等上下游關聯度較密的行業全線大跌,並傳導至整個權重板塊,這一波下跌一口氣直接殺到2900附近纔有所停歇;第二階段可以從昨日算起,只不過今天二八現象表現的更為明顯而已,在這一階段,藍籌股普遍止跌回昇,但第一階段中有出色表現的或者極為抗跌的品種全線展開補跌,使得盤面上呈現出指數小跌個股暴跌的情景。市場風格由此產生轉換。
究其個中緣由,筆者認為,在第一波以指標股下跌所引領的急挫過程中,由於市場做多熱情依然較高,使得資金紛紛規避流動性較差,炒作難度較高的大盤藍籌,轉而猛炒一些題材概念性的中小盤品種,力求達到戰勝市場的目的。隨後,由於系統性風險遲遲不能釋放完畢,行情熱度一再降低的情況下,各路資金態度開始轉為謹慎,並迅速兌現中小盤獲利籌碼,而本身估值就不高的藍籌股在經過急跌後安全效應迅速凸顯,吸引力得到增強,客觀上成就了短期市場格局的風格轉換。結合當前形勢分析,個股風險警報仍未完全解除,做空力量還有待釋放,第二階段的下挫也沒有結束。後期行情回暖將取決與藍籌股能夠形成有效止跌,從而穩住市場重心,若如此,個股經過補跌後展開反彈則可積極期待;而一旦藍籌品種重新走弱,那止跌回穩還有待時日。
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