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『賣空地產肯定賺錢,可現在是一券難求啊。』某私募公司老總感嘆道,『融資融券空間太小,我們已把精力轉向股指期貨了。』
兩周以來,地產股在嚴厲調控政策接連打壓下連續走低,保利地產、招商地產、萬科A等跌幅頗大。一直蕭瑟的融券業務則在股市暴跌中顯現出活躍跡象,招商地產更是遭遇某機構『落井下石』。交易所數據顯示,某機構20日融券拋空招商地產股票多達71400股,招商地產當日跌幅接近6%。如果該客戶當日沒有償還股票的話,那無疑是獲利頗豐。
從融資融券標的名單來看,地產股佔了較大比例,如滬市的保利地產、金地集團,深市的萬科A、招商地產、華僑城A、金融街等。『中央調控地產的政策一出臺,市場就集體看空地產股,如果向券商融券賣出,盈利機會將非常大。』上述私募人士說,『但問題是從券商那裡基本上融不到票。』
他介紹,融券本質其實是券商和投資者的對賭。當券商和投資者對某只股票的看法產生分歧的時候,融券就有可能發生。但如果券商和投資者一致看空某只股票,由於融券交易的股票只能是券商自營持有的標的證券,因此如果客戶融券放空股票獲利,並推動股價下跌的話,那券商自營的市值必然遭受損失,券商與其融券給客戶拋售獲利,不如自營盤賣出更好。
相比地產股的一券難求,賣空金融股相對更容易一些,中國平安、招商銀行等成為融券業務中的焦點。交易所數據顯示,某投資者20日融券賣出40萬股招商銀行,當天償還了39.99萬股。不過當天招商銀行波動並不大,以14.68元開盤,最終收於14.48元,全天下跌1.43%,振幅為4%。
『金融股目前估值較低,機構資金比較認可,但由於受累於地產調控,股價也是一路下跌。在這種矛盾狀態下,融券賣空金融股自然就比較活躍了。』上述私募人士說。
『融資融券剛啟動時,我們嘗試性地參與了幾次,規模都不大。作為私募我們並不缺錢,因此融資需求不大,更想做的是融券。可在現在的試點期,真正看空的券又融不到。』他說,『正好股指期貨也開閘了,作為擅長趨勢性投資的機構,這個工具更適合我們,因此就轉戰市場了。』
對此,有券商人士表示,股指期貨的大門已於近期向券商開啟,這有望改變『賣空一券難求』的現狀。『利用股指期貨做套期保值,有助於對衝持有證券的下跌,未來券商融券規模也會放大,融券的品種數量也會增多,融券供需矛盾有望得到緩解。』
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