|
||||
上周在房地產市場調控政策較預期更為嚴厲的壓力下,包括銀行、鋼鐵等在內的相關板塊出現較大調整。從基本面來看,房地產市場的不確定性或許還將繼續拖累大盤藍籌股的表現,但是大盤股的低估值決定了市場下跌的空間有限。本周是五一前的最後一個交易周,在外部環境尤其是房地產調控政策還沒有明朗的情況下,市場將延續弱勢震蕩的格局,前期表現活躍的中小盤股將面臨分化。
目前房地產市場的調控成為影響A股市場的最大風險。上周在房地產市場調控政策較預期更為嚴厲的壓力下,包括銀行、鋼鐵等在內的相關板塊都出現了較大的調整。從基本面來看,房地產市場的不確定性或許還將繼續拖累銀行股的表現,但是市場下跌的空間有限。
從絕對價值的角度來看,如果上市公司的股價經過重挫後、股息率超過了銀行存款利率,那就意味著公司具有絕對投資價值。經過前期的下挫後,目前兩市部分大盤藍籌股的股息率已經超過了一年期無風險收益率的水平。按照2008年的分紅情況來推算,金融、鋼鐵、交通運輸等行業的一大批企業,包括建設銀行、工商銀行、中國銀行、寧滬高速、武鋼股份、中國遠洋等公司的股息率已經超過2%,意味著這些企業具有絕對的投資價值。在目前大盤股動態市盈率(按照2010年預測業績計算)已經降至14倍,銀行股動態市盈率降至12倍、以及中國平安、招商銀行、鞍鋼股份、中國人壽、工商銀行等公司A股價格較H股折價在15%以上的大背景下,大盤藍籌股繼續下挫的空間有限。目前已經進入上市公司業績披露的最後階段。截至4月25日,兩市1788家上市公司中,已經有1561家公司公布了2009年年報,佔比達到87%。從業績披露的情況來看,2009年上市公司經營情況超出市場普遍預期。可比公司淨利潤改善明顯,同比增幅達到29.2%,這大大超過了此前市場上20%-23%的普遍預期。
本周是五一前的最後一個交易周。政府對房地產市場的調控成為目前A股市場面臨的最大政策風險,未來各地方政府將有可能陸續出臺更加詳細的政策,針對不同城市進行調控,不排除個別城市有特別消費稅政策的出臺。這種調控風險還會對A股市場造成不確定性。在外部環境還沒有明朗的情況下,市場將延續弱勢震蕩的格局,大盤股在低估值的情況下繼續大幅下挫的可能性不大,這也決定了指數的下跌空間有限,而前期表現活躍的中小盤股將面臨分化,部分漲幅過大的中小盤股將面臨較大風險,投資者應繼續保持謹慎。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||