|
||||
4月21日,中科三環(000970)發布2010年第一季度業績預增公告,預計2010年1月1日——2010年3月31日淨利潤約2400萬-2600萬元,同比上昇約300%-335%。
隨後,中科三環連日來不斷創出反彈新高,特別是上周在大盤大幅調整之時仍然不斷創出新高。在上周後四個交易日,從12.79元一路上漲到14.79元,上漲幅度高達15.6%。
一季度業績大增,中科三環更是受到投資者青睞,但投資者關心的是這種反彈是否能夠延續以及強度如何。
海外市場迎來恢復性增長
據了解,2009年中科三環海外市場需求嚴重萎縮,收入和利潤大幅下滑,毛利率降至9.24%的歷史低位。
對於中科三環連日來漲勢良好,中信建投證券研究發展部研究員張芳在接受《證券日報》記者采訪時稱,這主要有兩方面原因,一是新能源汽車最近非常受關注,新能源上游設備的需求在未來幾年會有比較好的增長前景,新能源汽車的開發一旦啟動,中科三環將成為主要的供貨商,這對它是一個中長期的影響。二是它的一季度利潤增長比較快,預計今年業績會有大幅增長,這可以說是對近期股價造成影響的直接原因。
張芳介紹說,一季度利潤增長比較快是由於今年海外市場都在補庫存,海外訂單恢復非常快,目前已經恢復到危機以前的水平。在2009年下半年海外訂單就開始明顯恢復,淨利潤回昇到正常年份的水平。公司1季度的訂單也比較飽滿,經營情況屬於歷史上較好的時期。
中科三環證券事務代表田文斌對《證券日報》記者表示,中科三環是以出口為主的企業,2009年業績下滑主要受經濟危機的影響,今年公司海外市場業務將迎來恢復性增長。
據了解,中科三環是從事釹鐵硼永磁材料及其他新型永磁材料的研發和生產企業,主要產品為燒結釹鐵硼和粘結釹鐵硼,產能分別為10000噸和1500噸,總產能規模居國內首位,全球第二位。公司的研發實力處於國內領先地位,在高性能釹鐵硼材料領域具有明顯的競爭優勢,產品主要面向美、日、歐等發達國家市場,出口比例在60%以上,全球市場佔有率在10%左右。
新能源產業或成未來增長點
據了解,2008年全球風電裝機總量1.2億千瓦,預計2020年裝機總量達到12億千瓦,如果其中20%使用直驅永磁電機,每年釹鐵硼需求18000噸,大大超過2008年4000噸的水平。2009年我國空調、冰箱、洗衣機的總產量預計達到2億臺。如果未來3年其中30%直流變頻技術,每年需要釹鐵硼1.1萬噸。隨著政府對高效能家電實施補貼,釹鐵硼在該市場的應用已經開始啟動。
2009年全球汽車銷量為6200萬輛,到2014年將達到8000萬輛,如果新能源汽車比例達到15%,對釹鐵硼的年需求將達1.8萬噸,到2020年釹鐵硼用量可達4.5萬噸。
張芳說,中科三環2010年戰略規劃的制訂著重向風力發電、節能環保產品、工業節能電機等領域用釹鐵硼永磁產品的開發向上傾斜。目前風電和變頻空調用磁材都已形成批量生產能力,2010年的訂單和產量都將進入加速釋放期。混合動力汽車方面,公司與國內外汽車廠商合作開發多年,受制於新能源汽車產業的推進進程,還沒有形成訂單。
中科三環證券事務代表田文斌認為,新能源汽車對這個行業來說肯定是新的經濟增長點,但是新能源汽車具體什麼時候啟動,具體訂單量有多少都還不確定,所以對中科三環業績的貢獻量並不能預測。
雖然如此,張芳還表示,目前國內外新能源汽車產業化已經啟航,憑借研發優勢和多年客戶資源的積累,公司有望成為第一批受益的設備材料提供商。從技術實力的角度,新能源汽車用磁材對性能要求高於風電電機、家電變頻電機等,市場准入門檻較高,中科三環的市場份額將更有保證。
湘財證券認為,節能壓縮機是中科三環未來利潤的主要增長點。隨著低碳經濟的到來,新的應用領域如風電、新能源汽車、節能壓縮機正在形成,這些領域必將取代傳統的VCM等領域成為釹鐵硼最大的消費領域,因此釹鐵硼磁性材料具有廣闊的發展空間。
中信建投證券在中科三環的研究報告中指出:『按照4月16日收盤價,2010年預測市盈率為42倍,可比公司平均市盈率為40倍。我們認為2010年給予公司48-50倍市盈率比較合理,對應價格區間為14.88元-15.50元。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||