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暴跌150點、快漲53點、寬幅震蕩……『新生兒』股指期貨面世僅僅一周,就見識了各種面孔。伴隨著市場的快速切換,股指期貨牽動著參與者的每根神經。
輕而易舉的勝利
22日傍晚,已經在股指期貨市場裡實戰了五天的張鵬(化名)接到記者的詢問電話後,就撂出這樣一句話,『我還沒爆倉呢』。
他繞著彎不直接回答記者的問題:『你練書法嗎?寫書法的人講究寫好「永」字,因為這個字涵蓋了漢字中筆畫的大體。對我來說,是虧是賺不重要,單邊市、震蕩市、政策市,一個星期股市花樣這麼多,我只當在練字。』
35歲的張鵬是典型的老股民、新期民,自嘲在北京某券商營業部大戶室紮根十幾年,『練就了「絕頂」的光亮腦門』。2007年,看著股指期貨仿真大賽辦得如火如荼,他也湊熱鬧開了仿真交易賬戶和商品期貨賬戶。雖說做得不怎麼樣,但憑借著在股市摸爬滾打十餘年積累的經驗,股指期貨上市之前張鵬便下定決心參與首日交易。
交易的前一天,他就在操盤筆記上記錄下第二天的操盤策略:預計高開低走再震蕩,開盤必須毫不猶豫下空單!
此時的A股在3000點上膠著,不少人懷疑牛皮市下股指期貨無利可圖。張鵬經過仔細判斷後認為,股指向上的空間明顯小於向下的空間,為了更多獲利,操作股指期貨的主力應該會選擇高開再放空單。
16日上午,張鵬略作觀望,便小心翼翼放出了一手IF1005合約的空單。果不其然,期指跳空高開,股市卻大幅低開,股指期貨在現貨市場的影響下快速下滑,盈利10個點後匆匆平倉走人,牛刀小試第一桶金3000元賺得很容易。隨後他再次下單IF1012和IF1005合約,繼續看空,短線平倉,『第一天下的幾單多多少少都賺了錢』。
首日一切順利,張鵬很高興,周末便拿著近萬元的『第一桶金』請幾位圈子裡的朋友下館子,順便切磋一下對下周行情的看法。『這是政府給我們派的紅包』,調控房地產的嚴厲政策讓早就清掉地產股的張鵬頗為激動,而超過市場預期的調控,讓他仿佛看到了下周一市場將走出怎樣的行情,歐美股市的暴跌更是堅定了他的看法。他將一半資金搬進了期貨賬戶,准備大乾一場。
19日上午,平日6點半起床的張鵬6點不到就打開了電腦,他堅信自己看對了趨勢並將延續戰績。9點15分未到,集合競價期間他毫不猶豫地大手筆放出10手IF1005合約空單。上帝再一次眷顧了他,老股民張鵬『第一次看見大盤暴跌卻樂開了花』,顧不得股市裡真金白銀正在流失,股指期貨賺錢更快。
他給自己定下了操作紀律,一天內只要達到80個點就要止盈。一瀉千裡的大盤沒讓他等待太久,超過20萬元盈利遠遠超過了股票賬戶的虧損。按捺住內心的激動,看著指數在下跌100點後上上下下的『心電圖』,一邊猶豫多頭是否會組織像樣的反攻,一邊繼續看空,隨著指數越走越低、遲疑越大,張鵬整個下午未敢再下一單。
在賣空市場上兩天得手的張鵬心酸卻快樂著,准備繼續股指期貨的賺錢之旅。
不願『秀』的交割單
賭博總是先小贏再大輸。
股指期貨是零和游戲,有人賺必然有人賠,20日開始張鵬在單邊市裡的好運氣轉了向。
19日大盤狂跌150個點,年線失守,收出一根難看的實心大陰柱,更是跌破了前期市場的三角形收斂走勢。憑經驗,張鵬判定盡管多方會展開反擊,但市場仍將再下行一段區間。因此20日早間股市開盤跳水後,他再次賭上了3手空單。
但股指在探到2941點後展開了快速反彈,眼看盈利即將抹零,他迅速平倉並立即空翻多——大盤在一天多的時間裡暴跌200點後或許要展開短期的反擊?不料自己再次賭錯了方向,多頭的反攻再次倒戈,市場重回低點再緩慢而上。
踏不准節奏,震蕩市中方向的選擇一步錯步步錯,他開始懷疑自己的交易手法。
張鵬發現,在股指期貨推出初期,絕大部分投資者像自己一樣選擇了短線交易。機構客戶尚未入場,股指期貨市場中全是短期套利資金。而大盤捉摸不定的脾氣讓大家都不敢戀戰,賺一把就跑。
『期貨賺大錢的都是看對了大趨勢的投資者』,張鵬曾經短暫地做過商品期貨,他知道,大趨勢要麼『落井下石』,要麼『錦上添花』,這意味著要在下跌趨勢中堅持做空,在上漲中堅持買進,自己能賺到錢其實是幸運地跟准了大勢。『頻繁買賣賺的辛苦錢其實微不足道』。
想清楚了這一點,張鵬決定調整策略。他認真分析了交易記錄,決心堅持當初看空後市的選擇。
『21日賭輸了』,第四天後,一向願意與大家分享投資經歷的張鵬不願再秀自己的交割單,更不願意談及失敗的詳情,『股指期貨不是股票,真的捂不得』。在大盤報復性反彈超過50個點的21日,張鵬下單後一直在等待深度調整的出現,但市場僅僅觸碰了綠色便絕地反擊,收市前他只能揮刀平倉,『幸運的是沒有爆倉』。
誰牽誰的鼻子走
經過4天的歷練,張鵬承認自己交了學費。但對大勢判斷的失誤讓他有些不服氣。『由於股指期貨導致了近幾天市場異常波動,使得分時形態和量能一反常態,這直接使得市場短線走勢難以判斷。在第五天的交易裡我基本收手,看不懂就不做』,張鵬說。
類似的觀點在炒股論壇裡引起不少共鳴。不少人認為由於初期參與者多為散戶,股指期貨近期的波動似乎難以避免。而這一波動會被市場當作對現貨市場趨勢的預判,引領市場波動。
對此,金鵬期貨總經理喻猛國認為,股指期貨表現正常,『期貨公司的老客戶都是老期民,那些剛從股市轉入股指期貨市場的新期民虧損得比較多』。
『股指期貨就是個毛糙小伙子,脾氣大一點;大盤是中年人,不愛說話卻穩重。說到底,小伙子還是得聽中年人的』,銀河證券衍生產品部董事總經理丁聖元認為,如果疊加IF1005主力合約和股市走勢,就能明顯看到股指期貨對現貨不存在引領作用,大盤仍是主心骨。
對於這一趨勢,銀河期貨金融市場部高級研究員溫昊成認為,長期來看股指期貨確實具備價格發現功能。但從首周的數據測算,他發現在A股市場,這一功能僅僅能維持在1分鍾到5分鍾,『比如股指期貨短期內漲了1%,意味著1-5分鍾後現貨市場上漲1%的可能性比較大』。這比發達市場長達30分鍾至1個小時不等的引領作用要短得多,這也意味著市場短期投機行為的瘋狂。
『股指期貨還有很多金礦沒有挖掘』,丁聖元舉例,比如眼下醫藥股面臨很好的題材,但大盤趨勢不明朗,選對股票的投資者也擔心買入醫藥股後,大勢下跌。這時候賣空股指期貨便可以成功對衝風險,賺到選對醫藥股帶來的收益,這纔更利於投資者專業纔乾的發揮。
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