|
||||
久盤必跌還是久盤再漲?本周滬深主板市場多數大盤藍籌股,以『落花流水』般的下行,扛起了股指下跌的大旗;而在另外兩個『小板市場』,中小板和創業板個股的亢奮似乎遠遠沒有結束,中小板綜指在周四周五兩個交易日再度刷新歷史新高。主板市場與『小板市場』本周的表現,同時驗證了『久盤必跌』和『久盤再漲』。
然而在小盤成長股連續多日持續上漲、部分個股已大大偏離成長價值軌道的當前,成長股可能蘊含的巨大風險,正在成為投資者關注的焦點。當前以中小板綜指為代表的小盤股技術走勢正初步顯示出階段『頭部特征』,而在市場估值已大大偏離常態的背景下,成長股或許正在遭遇成長『頭部』。
成長行情達到極致
來自WIND的統計數據顯示,本周市場各主要指數出現顯著分化,在『二八轉換』基本落空之後藍籌股出現持續性下泄,上證50本周大跌6.18%,並帶動上證綜指本周下跌4.69%。而中小板綜指本周卻逆勢上漲1.62%,並在周五將歷史高點再度刷新至6625.74點。與此同時,截至本周五收盤,中小板綜指自滬綜指創出1664點的低點以來已狂漲了232.42%,達到同期滬綜指73.79%漲幅的3倍以上。
與此同時,本周市場在碧水源(300070)和海普瑞(002399)兩只個股上,也出現極不正常的狀況。4月21日登陸創業板市場的碧水源,上市首日就以151.80元的收盤價成為A股市場第一高價股,而碧水源目前也是兩市唯一股價超過150元的公司。而在兩個交易日之後,該股更再度站上漲停板,166.99元的漲停板股價、245.48億元的總市值,對於這樣一只一季度每股盈利4分錢的創業板新股,幾乎令人難以置信。而在公司基本面上,其2009年的銷售收入纔只有3.1億元、淨利潤1億元而已。盡管部分機構們預測該股2012年每股收益將超過4元,但是把這家污水處理的公司後年的動態市盈率估到40倍以上、市銷率(總市值除以年營業收入)估到80倍以上,卻無疑太過『荒謬』。
而即將登陸中小板市場的海普瑞(002399)本周也創造了A股的另一項新紀錄:尚未掛牌股價就已過百元。海普瑞4月23日發布公告稱,經路演詢價後確定的公司股票發行價為148元/股。每股收益按發行後總股本計算,對應的發行市盈率為73.27倍。這家全球產銷規模最大的肝素原料藥的生產和銷售企業,此次募集資金擬投項目總投資約8.65億元。而按照機構給其每股148元的股價計算,此次募集資金總額將不少於59.3億元,超募資金近6倍。而對應這一發行價格,這家醫藥公司的靜態總市值達到592.1億元,按照周五的收盤價排在目前滬深兩市所有上市公司第55位,與保利地產、鞍鋼股份、深發展A這樣的大盤藍籌市值相當,更達到雲南白藥(000538)總市值的1.5倍。
走勢初現頭部雛形
本周一滬深股市一根巨量長陰幾乎粉碎了市場多頭對於股市長期『緩步走牛』的希望,而當日小盤成長股也同樣未能『幸免於難』,中小板綜指當日大跌3.11%。而盡管此後幾個交易日該指數不斷震蕩盤昇,但從技術分析的角度來看,中小板市場的『階段頭部』特征似乎已經初步顯現。
中信證券在本周發布的一份研報中表示,市場對於成長股的追捧正在偏離正常估值范圍,部分個股的成長空間已經遠遠透支。以高價為特征的小盤成長股,虛高風險已較為顯著。與此同時,在市場表現方面,目前小盤成長股的整體表現也在逐步走弱。從個股股價來看,多數個股技術走勢普遍呈現階段見頂特征,個股表現逐步偏於弱化,頭部特征之一的個股分化現象較為明顯。
本周創業板41只個股上漲,29只下跌。紅日藥業(300026)、華星創業(300025)、新宙邦(300037)分別上漲16.57%、16.47%和13.31%,位於前三位。70家個股中,漲幅超5%的個股有20只,跌幅超5%的個股有6只。下跌個股中,機器人(300024)跌幅居首,為12.38%,上海佳豪、神州泰岳緊隨其後,跌幅均超10%。
而在中小板具體個股表現上,本周390家中小板個股(扣除本周上市新股)平均上漲1.67%,70家創業板個股平均上漲1.67%,與主板市場多數個股的下跌形成鮮明對比。其中中小板漲幅居前的信立泰(002294)、漢王科技(002362)、水晶光電(002273)漲幅分別為24.49%、24.30%和24.21%,跌幅前三的長青股份、三鋼閩光和寧波銀行,跌幅也分別達到17.70%、15.05%和13.21%。
市場仍有巨大分歧
對於近期成長股的股價表現,目前市場各方仍有巨大分歧,繼續看好和謹慎看空的觀點形成較為顯著的對比。申銀萬國分析師錢啟敏在接受中國證券報記者采訪時表示,今年市場對成長的偏好可能是長期性的,主流投資者偏愛高市盈率,以往被普遍認為有上漲潛力的低估值銀行股等反而不受歡迎,『現在基金也在不停的買進小盤成長股』。該市場人士同時表示,雖然創業板個股的風險相對比較大,但是成長股的機會仍要好於大盤藍籌。
廣東新價值投資總監羅偉廣表示,股指期貨上市未能順利啟動藍籌行情,中小盤題材類個股又再現活躍,說明市場還是處於蹺蹺板行情。羅偉廣表示,小盤股在經過本周的大跌之後,短期的風險雖然可能已經釋放,但小盤成長股中期仍可能出現『泡沫破滅』。具體操作上,羅偉廣表示,雖然新價值目前七成以上倉位中,主要還是以新興行業的成長股為主,但對於小盤股已經在邊做邊撤。而據記者了解,經過春節以後近兩個多月的持續上漲,目前多家私募基金都已經對前期配置的小盤股進行了大幅減倉。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||