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本周市場受國內外利空消息影響,全周震蕩下行,最終跌破3000點關口,收於年線下方,周成交量基本與上周持平。預計下周股指將圍繞5日均線震蕩。
對於當前推出的房地產緊縮政策,我們認為將起到抑制房價過快上漲的作用,但不會導致房價暴跌,這主要是由房價與真實利率的關系及所處的經濟環境決定的。我們通過研究發現,當利率和通脹率都有上昇預期時,如果利率的上漲幅度慢於通脹率的上漲幅度,則房價是上漲的;反之,當利率和通脹率都有下降預期時,當利率的下降幅度慢於通脹率的下降幅度,則房價是下跌的。這兩種狀況在正利率環境和負利率環境下都是成立的。而我們目前所處的環境正是利率和通脹率都有上昇預期,且利率上漲慢於通脹率上漲,因此房價上漲是大概率事件。同時,考慮到目前房地產商有充裕的現金流,我國經濟處於危機後的恢復階段,所以房價大幅下降的可能性不大,不過房價窄幅高位震蕩,漲幅下降是必然的。
市場面上,本周房地產、銀行、證券、鋼鐵等板塊承壓嚴重,均出現大幅下跌。生物醫藥、醫療器械、食品等板塊表現較活躍,中小盤股、分拆上市概念仍是熱點。考慮到近期秦皇島動力煤庫存下降、大秦鐵路檢修、電廠囤煤、煤礦企業整合等多重因素推動,可重點關注煤炭板塊的投資機會。同時,對於1季報超預期的保險、航空、醫藥、食品、商貿等行業可繼續關注。
技術面上看,短期日均線呈空頭排列,周線收於50周均線下方,但成交量基本穩定,多空博弈激烈。如果政策面沒有利空繼續打壓,那麼短期內市場將圍繞5日均線震蕩,衝擊年線的概率較大。
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