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本周一股指跳空低開後一路下行,上證指數相繼擊穿3000點整數關口及年線的技術支橕。隨後幾個交易日,上證指數始終圍繞3000點關口反復爭奪,盡管最終收於年線及3000點整數關口以下,但我們認為後市股指繼續大幅下挫的可能性較小,更有可能繼續圍繞年線反復震蕩。
周內雖然以地產銀行為首的權重板塊表現疲軟,但是醫藥消費等防御型品種表現依然活躍,同時,三網合一、物聯網、創業板及中小板等符合產業結構昇級方向的板塊個股表現也相對強勢。分析其原因,一方面,地產行業政策及後續效果還不甚明朗,這成為地產、銀行板塊聯手做空的根本原因。但另一方面,流動性充裕、通脹預期逐步形成的現狀,以及三年期央票利率下跌的事實,緩解了投資者對於緊縮政策的擔懮情緒。如此,盡管資金回避了前景不甚明朗的權重板塊,但是依然在中小市值個股中騰挪。
展望後市,鑒於銀行、地產板塊估值優勢已經開始逐步顯現,這基本封殺了股指大幅下挫的空間。同時,一些中小市值個股經過大幅上漲後,也面臨著兌現獲利的壓力。所以,我們認為股指後市將圍繞年線反復震蕩以等待方向選擇,而短期內可適當關注具備估值優勢的銀行板塊及防御性較好的消費類股票。
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