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個股或呈『強者恆強』格局釘
2009年7月以來,上證綜指在2900點之上累計換手近300%,因此2890點的技術意義重大。只要上證綜指能在2890點之上站穩,A股市場依然能維持2890-3350點的平臺整理,延續『藍籌股搭臺,題材股唱戲』的格局。戰略新興產業是二季度A股市場最重要的一條主線,盡管智能電網、電子信息、電子元器件、物聯網、電力設備、醫藥等板塊中不少個股累計漲幅很大,但仍有望延續『強者恆強』的走勢。
滬深300股指期貨合約上市後,A股的波動有加大趨勢。具有代表性的是4月20日,伴隨著滬深300指數當日2.1%的振幅,滬深300期指主力合約IF1005當日持倉量巨幅波動,持倉量當日波動超過70%,這在海外市場並不多見,反映出A股市場的投機氣氛非常重,一批資金把股指期貨當作權證炒,炒權證不持倉過夜的習慣也被保留。
圍繞著期指四個合約的漲跌,滬深300成分股中一些估值低、走勢低迷、不被關注的權重藍籌股可能被『偷襲』。比如:4月21日,電力股一改疲弱的走勢,電力指數大幅上漲3.87%,成為當日漲幅第二大的板塊。歷史上電力板塊很少有此表現,除了大唐發電旗下子公司分拆的消息,當日電力板塊也沒有突發性的利好。由於電力股表現出色,再加上電力設備、智能電網等與電力相關的板塊大幅上漲,推動滬深300指數上漲2%。
期貨合約推出的前5個交易日,滬深300期指主力合約IF1005持倉量增加至5383手。從滬深300指數的大幅波動,以及持倉量的持續增加,不難聞出『火藥味』十足。顯然,隨著股指期貨上市,期指多空雙方的博弈,也會改變大家以前所習慣的估值方式。同時,A股即將進入全流通時代,A股的估值也將向海外全流通市場『看齊』。對於這些變化,如果不及時適應恐怕要吃虧。我們認為,如果主力合約IF1005持倉量繼續大幅增加,一些滬深300成分股將出現很好的彈性。
此後,有關方面已經允許境內上市公司分拆子公司到創業板上市,這樣『分拆』成為主題投資中又一條主線。分拆上市之所以誘人,原因在於股權的二次溢價,特別是創業板目前的巨大估值溢價對於主板公司進行子公司分拆上市有著極大推動作用。我們認為,『分拆』概念股最好的標的是,母公司和旗下滿足分拆上市條件的子公司,都屬於戰略新興產業這條線上的公司,『戰略新興產業』、『分拆』這兩個最時髦主題『疊加共振』,想必將對標的公司產生足夠的向上推動力。
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