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有別於前幾個交易日期指和現指間價差波動較大的情形,在上市三個交易日後,周三期現兩個市場的聯動性進一步緊密,且兩者間價差波幅逐漸縮小,顯示市場成熟度正在快速提高。
從整個盤面來看,周三期指表現稍弱於現指,但由於前幾個交易日期指表現相對偏強,當日期指轉弱使得兩者間價差波動趨於平緩。從國際市場經驗來看,由於股票現貨市場存在分紅等因素,大多數情況下,期指較現指貼水的情況是十分正常的。加上近期滬深300指數權重股組成中,中信證券、華夏銀行等因重要事項停牌,尤其中信證券公布的2009年度分配預案中已經明示將10轉5派5。我們認為,周三期指走勢略有偏弱,雖然還沒有改變昇水格局,但由於期貨的預期性,其走勢實際上已經在和成熟市場走勢靠攏。
作為上市不足一周時間的滬深300期指,不僅沒有出現此前市場普遍擔心的類似炒新概念下的爆炒情形,反而在短短幾個交易日內很快尋找到價格波動的內在驅動力,可見,在經歷了幾年的市場實戰磨煉及持續不斷地投資者教育之後,現在的投資者成熟得非常快。這實際上也給所有參與市場的人上了很好的一課,無論大家原先對股指期貨的預期值有多麼高,機會永遠都是留給有准備的人,因此,要想在股指期貨上分得一杯羹,投資者必須要不斷學習更多成熟市場的經驗,了解更多實戰技巧,纔能快速跟上市場變化的節奏,並取得滿意回報。
回到後市走勢來看,我們認為周三現指觸底大幅反彈的走勢意味著市場跌勢已告一段落,2900-3350點大區間震蕩的格局並未被破壞。對於此前推薦的套利操作,建議投資者縮小預期值,激進的投資者可日內逢低買入,逢高平倉。鑒於當前市場價格波動仍較大,對於多數投資者我們不建議持倉過夜。
中金所股指期貨交易合約走勢4月21日
合約最新漲跌幅最高價最低價成交量持倉量日增倉代碼(%)
IF1005 3267.20 1.57 3281.20 3208.00 114531 5062 566
IF1006 3292.80 1.55 3307.80 3237.00 4678 634 19
IF1009 3348.00 1.70 3360.40 3276.00 752 260 -57
IF1012 3409.00 1.69 3240.00 3351.00 1062 363 41
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