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在世界經濟可持續復蘇的背景下,中國股市已經具備上漲基礎,建議沿著金融等四條線索布局反彈行情。
2008年四季度我國開始刺激經濟,實行貨幣擴張政策,計劃三年內投入4萬億元人民幣,這導致資金大量流入社會,促使上證指數從2008年10月28日的1664點上漲到2009年8月4日的3478點,形成『流動性擴張行情』。之後,滬深股市指數一直處於盤整期,我們認為這是等待上漲第二階段,即『成長性行情』的到來。
目前,各種數據顯示,世界經濟已經進入可持續復蘇階段。預計今年中國對外貿易將顯著增長,並將繼續成為拉動中國經濟增長的三駕馬車之一。而4月份,中國資本市場亮點多多,游戲規則利於多方的融資融券3月31日剛剛推出,靚麗的上市公司季報就開始登場,而交易規則利於多方的股指期貨也正式推出,加之人民幣昇值預期增強,在多重因素刺激下,市場盤整格局有望被打破。
按照靚麗季報和人民幣昇值預期路徑,同時考慮經濟成長中通脹預期受益概念,在這一輪經濟成長性行情中,我們的投資策略是重點選擇通脹受益概念股、人民幣昇值受益股、融資融券標的股、滬深300指數成分股。當然,既有人民幣昇值概念又有靚麗報表的上市公司是投資首選。
金融。中國經濟將繼續保持多年的較高速度增長,銀行業受益最大,其中原因在於壟斷、存貸利差大、發展資金相對不足等;而人民幣昇值也將使銀行資產顯現出財富效應。筆者看好規模相對較小的浦發銀行、興業銀行、深發展、北京銀行;同時看好中國平安、中國人壽、中國太保等保險股,也看好中信證券、海通證券、光大證券等券商股。
造紙。經濟的復蘇與成長本身就將推動紙業需求加速。我國造紙40%強的紙漿依靠進口,造紙主要的機械設備也依靠進口,兩大進口項目在人民幣昇值之後將相應降低造紙企業成本,增加企業利潤。筆者看好岳陽紙業、晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業、太陽紙業。
有色金屬。有色金屬是周期性很強的行業。隨著經濟復蘇,該行業需求增長很快,產品價格也上漲很快。由於有色金屬行業生產成本變動相對於金屬價格較小,因此金屬價格上漲將直接帶來上市公司盈利的增加。筆者建議關注金屬價格上漲預期強烈的子行業,包括銅、鉛鋅等行業,重點關注具有估值優勢的中金嶺南。此外,還建議關注有煤炭資產注入預期的焦作萬方,以及正在重組為有色金屬企業的萬好萬家。
資產注入。購並重組是資本市場永恆的題材,但購並重組很難把握。在這裡筆者選擇幾只已經公告有資產注入預期的股票,如國電電力、西昌電力、ST輕騎、萬好萬家、開灤股份等。
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