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盡管股指期貨剛剛上市,但其天生具備的價格發現功能已經開始發揮作用。
從周二盤面表現來看,IF1005和IF1006均小幅高開,受美股反彈刺激,市場情緒略有企穩。但9點30分時,市場突變,滬深300期指出現大幅跳水。隨後,現貨指數受到期指拖累,出現恐慌性拋盤,滬深300現指下挫更為猛烈,這一波跳水也形成了全天的低點,一路跌到3130.96點,隨後現貨指數企穩,而此時滬深300期指早已止住跌勢,並嘗試向上突破。
事實也確實如此,在11點之前這一時間段期指和現指均維持向上的動能,現貨指數上衝更為有力,主要是受到軍工、農業和電子板塊的輪番推動,特別是受國務院關於進一步扶持農業生產政策措施會議的刺激,農業板塊表現更為突出。但上漲勢頭並未能夠延續,期指在3216點位掉頭向下,現貨指數稍稍延後,上午尾盤受醫藥股的提振,期指和現指均有反彈。下午開盤之後,滬深300期指仍然延續跌勢,但持續時間不長,市場情緒再度穩定,剛過14點,期指出現脈衝式上漲,帶動了整體市場人氣,現貨指數也開始止跌並震蕩上揚,但由於期指短期漲勢過猛,隨後再度回落,走勢溫和許多,這一時間段現貨走勢相對穩定。
在套利機會方面,9點30分,滬深300指數快速走低,期現價差一度拉大至60點附近,隨後IF1005開始下挫,價差逐漸縮小。下午14點02分左右,IF1005開始快速拉昇,8分鍾的時間內飆昇了近60點,一舉收復了3200點整數關口,並且將其與滬深300指數的價差拉大至近90點。隨後現貨指數開始跟漲,IF1005也開始回落,最終價差又回到40點附近。套利者應該抓住這樣的機會,利用股指期貨漲跌波動比現貨更大的特點,在市場突然出現的暴漲暴跌行情中,利用投機者過分爆炒的機會果斷建倉,獲取收益。
縱觀整個盤面走勢,我們發現期指具有明顯的先行拐點優勢,當行情走勢發生逆轉時,往往是期指先行出現逆轉信號,而現貨指數延遲約2分鍾左右。隨著股指期貨市場不斷成熟,相信其價格發現功能將會在市場中有更好表現。
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