本周一A股市場出現了震蕩盤落的走勢，上證指數更是低開低走，盤中屢屢跳水，3000點整數關口處也未有顯著支橕，由此折射出市場空頭氛圍濃厚。但我們認為，在經過大幅下跌後，市場做空力量已經衰竭，樂觀預期仍然存在。

　　行情驅動力預期樂觀

　　周一A股出現大幅下跌，主要是因為市場出現了兩個供資金大肆做空的消息。一是上周五，美股受高盛被指欺詐的信息影響而暴跌，商品期貨也隨之跳水，受此影響，A股市場在周一早盤大幅低開。二是早盤各媒體均刊登了關於進一步抑制住房不合理需求的相關信息，意味著房地產調控力度有加大趨勢，這無疑制約著各路資金抄底的激情，也意味著市場存在進一步做空空間。

　　而這恰恰為活躍在股指期貨中的資金提供了大肆做空的借口，因此，就出現了有意思的格局：一方面是銀行股、地產股的技術指標超賣再超賣，鈍化再鈍化，但股價依然跌跌不休。周一跌停板的個股幾乎是清一色的地產股。如此就加劇了市場的恐慌心理，為股指期貨的進一步做空注入了源源不斷的動能。另一方面則是周一期指合約IF1005在早盤開盤後就一路走低，盤中屢屢跳水，如此也就形成了期貨與現貨市場互相佐證著向下跳水的格局。

　　但我們認為，這並沒有改變對行情驅動力的樂觀預期。因為決定市場中線趨勢的力量在於兩點：一是經濟運行趨勢，這決定著上市公司的業績增長前景；二是貨幣供應量，這決定著流入證券市場資金量的多寡。反觀目前A股市場，這兩大關鍵變量依然樂觀。

　　就經濟運行趨勢來說，上周四公布的一季度GDP增速顯示出我國經濟的增長趨勢強勁有力，而且，相關媒體也刊登信息稱今年4月上旬的用電量依然持續快速增長，說明經濟的活力有望延續到二季度，這就意味著與宏觀經濟密切相關的傳統產業股的業績增速強勁，也就意味著滬深300成份股平均動態市盈率有進一步降低的趨勢，從而能封閉A股市場的下跌空間。

　　而就貨幣供應量來說，目前公布的數據雖然顯示出M1、M2都開始出現高位回落，分別從30%的同比增長，降低到目前的29%和22%。但目前並未出現M1下穿M2的情形，這意味著流動性依然保持充裕，這就說明了當前A股市場雖然面臨著一定的信貸緊縮擔懮，但在貨幣投放量依然保持在高位的背景下，市場資金依然充沛，局部性資金充沛格局仍將延續，也就意味著A股市場的行情驅動力依然強勁。

　　新經濟引擎帶來局部機會

　　更何況，當前經濟增長亮點依然多多，比如說高鐵推動了我國相關產業技術突飛猛進的增長，目前高鐵的車輛設備等相關運行數據顯示出我國在相關領域的相關技術已經達到甚至超越了全球同行業的競爭對手，尤其是武廣線投入運行後的相關數據更是如此，這就意味著我國相關產品的出口市場空間將迅速打開。而且高鐵對我國經濟版圖的影響也是深遠的，不僅應看到對航空運輸類相關上市公司所帶來的競爭，也應看到對客運物流業務的發展也會產生強大的推動力。更主要的是，對城市集群的形成將賦予更為強盛的生命力，產業的規模效應將陸續顯現出來，從而對我國經濟增長帶來深遠的影響。所以，行業分析師、策略分析師在近期屢屢推出重量級的報告來闡述高鐵對我國經濟的影響，以及高鐵所帶來的相關產業鏈的業績增長動能。

　　市場仍然存在著局部性的做多機會，不僅僅是體現在高鐵等經濟新增長引擎，還體現在產業結構調整所帶來的新行業機會。比如說3G大發展所帶來的產業新應用空間的投資機會，再比如說電子信息產業的復蘇所帶來的投資機會，這些局部性的投資機會有望在近期市場相對充沛的資金牽引下出現相對活躍的走勢，從而聚集起市場做多能量，並推動大盤企穩回昇。

　　由此可見，經過周一的急跌，A股市場面臨著空頭能量衰弱，多頭做多能量有所聚集的格局，尤其是銀行股、地產股在持續調整後，的確面臨著較強的反彈能量，昨日期貨合約IF1005在尾盤的『回鉤』態勢，或將成為短線A股市場反彈的信號。

　　在操作中，建議仍然從行業發展趨勢中尋找強勢股，這主要體現在兩點：一是新興產業等所帶來的投資機會，主要是節能環保、核電等清潔能源、循環經濟、高鐵產業鏈、環保等品種，回天膠業、東方電氣、川潤股份、合加資源等品種仍可跟蹤；二是市場輿論較為關注的分拆上市概念股，同方股份、蘭生股份、山大華特、遼寧成大等個股也可跟蹤。