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21家基金公司資產管理總規模佔60家基金公司總資產的39.74%,佔A股最新流通總市值的12.71%
截至4月18日,共有21家基金明確了二季度投資策略,其中16家正式發布了二季度投資策略報告。多數基金公司認為,二季度我國經濟有望繼續保持強勢,市場在對藍籌股糾偏過程中震蕩向上的概率較大。綜合各家基金公司的判斷,基金二季度投資策略有兩大主線:一是挖掘低估大藍籌機會,二是緊抓政策之手帶來的主題性投資機會。
按最新累計淨值計算,21家基金公司的資產管理總規模合計20007.49億元,佔60家基金公司總資產的39.74%(60家基金公司最新資產管理總規模總計50349.01億元),佔目前A股流通總市值的12.71%(A股最新流通總市值157394.7億元)。
眾口一詞
大盤震蕩走高動力大
南方基金、華安基金、新華基金、華富基金、銀河基金、長城基金等公司普遍認為,指數面臨重要的窗口期,二季度震蕩上行的動力很大。
南方基金二季度策略報告中指出,近期投資者對於政策收緊有些過度擔懮,對全年的走勢預期已經由原來的前高後低過渡到先抑後揚、上半年沒行情的判斷,這反而為二季度市場提供了震蕩向上的基礎。華安基金也表示,二季度市場有望延續寬幅震蕩的格局,在經濟復蘇的預期得到充分確認和強化之前,大盤具備了反復震蕩走高的動力。
長城基金在其發布的二季度投資策略報告中認為,需求初步復蘇的跡象和經濟數據的反彈表明中國經濟最困難的時刻已經過去。雖然經濟復蘇道路曲折,二季度市場依然很難從基本面獲得太多支持,但充裕的流動性和高漲的市場情緒將繼續驅動市場。目前情況下,流動性和市場情緒將是驅動市場的重要因素。在基本面不好的情況下,流動性帶來的往往是對股價的正面刺激。
新華基金二季度策略報告更是做出積極的判斷,通脹預期下國外期市大宗商品價格的走強對世界經濟走出通縮具有積極的作用,也推動了國內股市周期性行業股票的大幅上昇。未來在通脹預期和經濟復蘇的雙重作用下,大宗商品價格仍將震蕩上昇,必對周期性行業佔比較大的A股市場繼續產生積極影響。經濟復蘇的復雜性和股市對經濟復蘇的過度反應可能會導致股市在二季度形成階段性高點。
銀河基金盡管還未披露二季度策略報告,但其研究部總監王忠波認為,2009年是A股市場長期建倉的好時機,而2010年二季度是本輪宏觀經濟調整的重要窗口期,美國經濟能否企穩、次貸危機是否演繹第二波以及對歐洲經濟的破壞力度到底有多深、中國四萬億投資實效反應如何、中國房地產市場能否持續回暖等焦點都是反映宏觀經濟未來走勢預期的重要指標,也是最終確定中國經濟V型、W型、U型走勢的重要依據。
掘金低估值
小基金看上大藍籌
綜合各家基金公司的判斷我們發現,小規模基金已經開始關注大盤的風格轉換,認為在經濟復蘇的大背景下,低估藍籌股將成二季度配置重點。
基金總份額僅為57.03億份的新華基金(規模排名第53位,最新資產管理規模合計109.92億元)在策略報告中明確稱:二季度該基金將采取掘金『價值窪地』的投資思路。在經濟復蘇的大背景下,重點持有低估的藍籌股,適當持有高增長的成長股,輔以央企重組、人民幣昇值、通貨膨脹預期等確定性較強的主題性投資品種。在行業配置上,新華基金認為,2010年一季度各種主題性投資盛行,行業配置的重要性相對減弱,精選個股更為重要。在二季度尤為看好估值偏低、趨勢向好的銀行、保險以及調整幅度較大的煤炭、有色、三四線地產等資源品與資產類行業的糾偏投資機會。顯然,銀行、保險、煤炭、有色等板塊集中了不少大盤藍籌股。
基金總份額僅為68.6億份的華富基金(規模排名第51位,最新資產管理規模合計88.94億元)也稱,二季度,市場消化完緊縮預期後,將維持震蕩上行態勢。在中國經濟轉型已成必然的大背景下,劉易斯拐點(即勞動力過剩向短缺的轉折點)已悄然顯現,股市投資風格的轉型勢在必行。
基金規模位居第58位的摩根士丹利華鑫基金(最新資產管理規模合計46.28億元),二季度策略報告稱,貨幣政策的變化帶來新的投資機會,加息周期的到來令昇值帶來資產變化的領域獲益,尤其是以大盤藍籌集中的銀行板塊相對最受益。
基金規模在尚不足75億份的東吳基金(最新資產管理規模合計143億元)日前發布二季度投資策略報告認為,二季度流動性依然偏緊,市場也存在加息的可能性,但大盤股低估值令市場下跌空間有限,並已逐步進入價值投資區域,如果進一步下跌,這將為二季度市場帶來投資機會。重點關注具有估值優勢的周期型行業,包括銀行、鋼鐵、房地產等大藍籌集中的行業板塊。
發現新價值
大基金關注主題高成長
基金總份額達1569.65億份的嘉實基金(規模排名第2位,最新資產管理規模合計2865.9億元),在接受證券日報《基金周刊》記者采訪時表示,關於二季度投資策略,嘉實表示短期內相對謹慎,所以要求所選股票具有一定安全邊際:即要麼業績具有相對確定的增長,或者未來持續成長空間巨大;關注一季度業績增長有保障的上市公司,回避可能會面臨調控的部分強周期類行業。從更長的角度來看,受『新雙輪』驅動,業績穩定、景氣上昇的行業和個股是該基金關注的重點,主要包括受益區域的基建、地產及消費行業,以及國家重點支持的新能源、節能環保、電動汽車、新材料、生物育種、新醫藥、信息產業等七大產業。
基金總份額達1132.39億份的大成基金(規模排名第5位,最新資產管理規模合計2696.05億元),在二季度投資策略報告中對2010年股票市場形勢做出『風格轉換,兼顧新產』的判斷。隨著經濟形勢的更加明朗,環比增長速度期待加速,市場將會出現明顯的上揚,從周期角度該基金公司看好投資品,從轉型角度我們看好高端制造業。中國經濟內生力量和外需超預期都將會改變市場走勢,使得市場逐漸向進攻性品種傾斜。在行業層面上,大成基金最看好有色、機械裝備、航運、金融、IT,相對看好煤炭、鋼鐵、化工,也就是說更傾向於周期性和科技類股票。
基金總份額達1112.5億份的南方基金(規模排名第6位,最新資產管理規模合計1661.68億元)在近日發布的二季度策略報告中指出,震蕩市中主題投資盛行,建議重點關注手機支付、三網融合和低碳經濟;部分區域主題如新疆、海南、成渝、世博會、亞運會有階段性機會。
基金總份額達837.27億份的華安基金(規模排名第8位,最新資產管理規模合計1998.79億元)二季度策略報告稱,前期支持指數上行和估值提昇的因素依然存在,不過流動性和政策刺激對市場的推動力可能逐步減弱,經濟基本面的預期將佔據主導地位。主題投資具備強大的生命力,個股的結構分化以及主題投資的活躍依然是獲取超額收益的主要手段。該基金尤其強調,局部牛市的行情特征將繼續得到體現,個股的結構分化以及主題投資的活躍依然是獲取超額收益的主要手段。
銀華基金規模排名第13位(最新資產管理規模合計1672.62億元),該基金二季度關注政策之手帶來的主題性投資機會,既看好受到政府財政刺激的工程機械、建築施工、建材等行業,也看好將有更穩定成長性的大眾消費股,還關注產業昇級、新能源利用相關股。
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