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本周A股市場維持窄幅箱體震蕩,成交量放大。熱點散亂,缺乏持續性,市場的結構性風險逐步增大。房地產政策調控、股指期貨上市及部分中小盤股過度炒作後的價值回歸,將成為影響市場現階段運行的重要因素。
從宏觀政策看,國家統計局公布的數據顯示,一季度GDP同比增長11.9%。CPI同比上漲2.2%;3月份CPI同比上漲2.4%,環比下降0.7%,目前CPI水平尚處於溫和狀態。但2010年3月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.7%。針對部分城市住房價格過快上漲的突出問題,國務院常務會議指出,要堅決遏制住房價格過快上漲。同時,為抑制不合理住房需求,實行了更為嚴格的差別化住房信貸政策,對貸款購買第二套住房的家庭,貸款首付款比例不得低於50%,貸款利率不得低於基准利率的1.1倍。對貸款購買第三套及以上住房的,大幅度提高首付款比例和利率水平,嚴格限制各種名目的炒房和投機性購房。我們認為,如果住房價格過快上漲得不到遏制,政府部門將從土地、稅收、信貸三個方面相結合,進一步出臺對房地產市場更加嚴厲的調控政策。
從市場的角度看,雖然房地產上市公司的股價已在一定程度上消化了利空因素的影響,但在政策調控力度逐步增強的情況下,其做空動能仍有繼續釋放的過程,並可能對部分上下游行業產生傳導效應。
同時,股指期貨上市短期可能使市場波動幅度加大,但宏觀經濟運行和市場供求是影響市場趨勢的主要力量。在影響市場運行的主要因素沒有出現實質性改變的情況下,大盤很難僅因股指期貨上市就出現有效的持續向上突破行情。相反,股指期貨上市將逐步改變我國證券市場長期形成的單邊做多盈利的模式。
另外,在連續加速上衝後,部分中小盤股積累的風險已開始釋放,盡管其間會有技術性反彈,但價值回歸將是主基調。
總體來看,大盤短期可能在年線與半年線附近維持窄幅箱體震蕩,但結構性調整壓力正逐步增大。
下周趨勢看空
中線趨勢看空
下周區間3050-3200點
下周熱點季報超預期
下周焦點擴容節奏
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