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據上午統計局公布的1月份宏觀數據來看,一季度GDP增長11.9%,略低於此前預期的12%,但仍屬較高水平,反映出中國經濟仍處於強勁復蘇當中,另外一倍受矚目的就是3月CPI,2.2%的增幅同比上月的2.7%出現回落。復雜的消息面也給市場帶來強勢震蕩,兩市早盤低位衝高後在10點20形成上午高點,隨後展開快速跳水,一度跌穿昨日低點,周初集體暴跌的創業板今日再次大面積大跌,雖然尾市石化權重拉抬指數回昇,但投資者信心受挫也很明顯。後市來看,明日股指期貨即將登場,中國資本市場從此翻開新的一頁,預計短期大盤會受此刺激有一定表現。
CPI的低速運行一定程度上減輕了加息懮慮,但結合近期形勢來看,政策緊縮壓力依然嚴峻。當前價格的結構性矛盾突出,CPI低位與農產品、國際大宗原材料、房地產價格快速上漲並存。特別是近期房地產價格的暴漲,市場很少提及低利率在其中的角色,但是,利率對於該行業的作用一直很大,我們可舉一個例子來說明利率問題對地產業的重要性,08年初,二套房貸適用利率8.613%(7.83%上浮10%),貸款100萬購房,20年等額月供8750元;而09年,二套房貸適用利率4.158%(5.94%下浮30%),貸款100萬購房,20年等額月供大幅降低至6146元,新適用利率下,貸款142.4萬月供纔達8750元,這相當於房價上漲42.4%,由此,超低利率對於房地產泡沫的催化作用不容小覷。國務院總理溫家寶昨日召開常務會議,總結一季度宏觀經濟運行情況並對下一階段工作作出部署,其中針對樓市調控的言論佔據相當篇幅,顯示中央對房地產對於滋生資產泡沫、累積潛在風險持高度警惕,後期調控地產的政策很有可能在於兩方面,一是出臺房地產稅,二是潛在的加息政策,而後者的概率低於前者,但仍不能排除。
另外還有一點,1-2月規上工業利潤4867億元是歷史同期最高,並比歷史第二高多出1385億元或40%。利率是工業部門和銀行部門的『利潤分割器』,工業利潤的新情況為加息提供了客觀基礎和要求,也增強了其預期。
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