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大盤上周一舉突破半年線以及3100點整數關口,結束了長達一個季度的調整走勢,多空糾結就此化解,二季度進攻行情已經全面展開。筆者認為,經過長達一個季度的調整,緊縮政策負面影響已經消化完畢,只要不出臺超預期的緊縮政策,市場二季度將進入到上行周期,運行全年W型走勢的第二筆。
三大力量支橕強勢市場
首先,宏觀經濟繼續全面向好,經濟平穩增長態勢明顯,上市公司業績保持增長,為股市上漲提供充足動力。中國物流與采購聯合會公布3月份制造業采購經理人指數PMI為55.1%,較上月上昇3.1個百分點,且該指數已持續13個月保持在50%以上,顯示中國經濟穩中有昇,將逐步走上較快增長軌道。
截至4月1日,滬深兩市已公布年報的上市公司有996家,淨利潤增長為19.21%,超過七成的公司業績實現了同比增長,其中261家公司業績增長50%,158家增長100%,14家增長1000%以上,75家公司實現扭虧。上市公司業績保持平穩快速增長,提昇了市場整體估值水平。與此同時,央行例會沒有涉及加息和繼續提高准備金率等問題,表明短期內不會出臺調控政策。
其次,全球股市全面上漲,大宗商品價格回昇推動上游行業走強,強周期性行業將會領漲市場。4月1日,道瓊斯指數盤中一度攀昇近100點,創下10956.39點的18個月新高,逼近11000點重要心理關口;MSCI新興市場指數上漲0.2%至1029.72點,周昇幅達3.7%,收盤水平亦創2008年8月以來新高。而在今年一季度中,上證綜指和深證綜指分別下跌5.13%和8.80%,跌幅全球居前。
從大宗商品價格看,隨著銅市進入4月份的傳統消費旺季,全球銅價將保持上漲態勢,倫敦金屬交易所(LME)銅價率先創出今年以來新高,LME3個月銅價上周四收報7885美元/噸。其餘主要金屬以及原油、農產品等大宗原材料價格也都全面上漲,帶動整個大宗原材料如有色、煤炭板塊走強。我們認為,中國宏觀經濟回昇在全球表現最為強勁,沒有理由股市表現最差,因此A股市場存在較大上昇空間。
第三,市場步入板塊輪漲格局,做多熱情將會全面迸發。大盤一季度的調整原因主要來自於金融、地產等權重板塊的調整壓力,隨著調控政策的消化以及再融資壓力的緩解,銀行、地產等權重板塊逐步從冬眠行情中復蘇,股指期貨、融資融券推出加速了權重板塊回暖,將會成為市場上漲的中堅力量。
與以往行情迥然不同的是,本輪行情特點為板塊輪動,大盤股上漲不會以小盤題材股下跌為代價。在國家大力發展戰略新興產業政策鼓勵下,新能源、新材料、生物醫藥、信息網絡等新興產業仍會成為階段性投資亮點。因此,市場普漲將會產生一定財富效應,吸引外圍資金入市,推動市場進一步上漲。
策略適度轉向激進
展望市場短期走勢,大盤在成功突破了半年線阻力之後,面臨的重要阻力就是去年8月份3478點形成的下降趨勢線阻力,目前的位置大概在3200點左右。預計大盤在此位置會有所反復,但是不會造成行情逆轉,3100點有效突破之後,會對大盤構成強支橕,因此大盤後市仍將以震蕩盤昇為主,二季度中期有望衝擊3478點。
在操作策略上,投資者仍需堅持『兩手抓、兩手都要硬』策略。一方面,重點配置銀行、地產作為投資底倉,保證鎖定與指數上漲獲取同步收益;另一方面,需要配置國家產業政策支持的行業,如節能減排以及物聯網。同時,作為進攻性行情的領軍板塊,有色、煤炭等也可以階段性布局。總體上看,二季度進攻行情已經全面展開,投資者應適度轉向激進,把握來之不易的上漲行情。
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