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隔夜美股完全收復上周五的失地,並再創大反彈以來收盤新高。但前一天還強勢的A股昨意外下跌,走勢略顯詭異。收盤滬綜指跌0.70%報3053.13點,深綜指跌0.40%。A股中主力似對『反向操作』有所偏愛,較其他市場表現出更多的投機和博弈成分。上周五美股跌,本周一A股漲;本周一美股漲,本周二A股就跌。
消息面上,國資委要求非地產主業央企15天內制訂退出方案,這使昨金融和地產股走勢遲滯。小盤股表現不錯,即將有一批限售股解禁的創業板個股表現稍好,遠強於大盤。因旱情,農業股、水業股表現不錯。
A股的表現時常較奇怪,如上周五中鋁帶動有色金屬股就較奇怪。昨日許多農業股不分青紅皂白地大漲也有點奇怪,因旱情發展,內盤農產品期貨最近雖有所上漲,但幅度較有限,昨日基本平收,走勢不如農產品股票。旱災會對部分農業股有利好,如地處北方的北大荒,但不見得對所有農產品股有利好,甚至可能對某些特定的農業股帶來利空,所以該板塊集體上漲是無理的。
筆者堅持認為,一切奇怪現象,很大部分原因是我們A股分紅不足,投資者盈利靠的是對手失誤,即所謂博弈,而不是靠上市公司創造財富並加以分紅,最終達到共贏狀態。有什麼樣的市場,就有什麼樣的股民,因此這一切怨不得股民或機構投資者。筆者對一些打擊投機的政策不很認可,市場需要的是從根本上的改良。
投資者對『旱災概念股』不可過度炒作,筆者作此建議可不全因上述原因。從純炒作角度看,旱災炒作比不上以前的 『非典』、『豬流感』炒作,因一旦下了大雨,『題材』就算結束,它並無疫情所具有的『反復』特點,即不具備『反復拉昇』條件。從天氣角度來說,可能也不適合過度炒作,豈不知『清明時節雨』?疫情結束並無固定時點,是個不知不覺和漸進的過程,所以相關個股股價並無明確拐點;而一旦下起大雨,相關『旱災概念股』即同時產生拐點,此時想逃或許就晚了。
印度加息一事可能持續壓制A股人氣,雖然周一股指表現不錯。印度對中國的影響當然遠不如美歐,但至少使A股在這個時候向上突破多少顯得有點不合時宜。當前我國官方正加緊回收流動性,這必使得機構的可融通資金下降,而此時居民因負利率繼續增加炒股資金,造成的後果是機構持倉相對下降而散戶持倉比例上昇,這不一定是好現象。
如果我國3月份確實出現貿易逆差或順差大幅下滑,那麼我國硬扛『昇值』的機會就上昇,中美間就更難達成共識,矛盾可能進一步激化。從經濟層面說,如果出口不景氣,而『鐵公基』之類的建設又不能繼續加碼,我國的工業增長速度未必會增長多少,這種情況下,銅、鋁、鋅、油等資源品就有可能被從高位拉下,進一步打擊有色金屬類股。因此,未來商品期貨一面可能偏空,雖然當前是傳統的資源品消費旺季。
當出口情況不太樂觀時,此時可以完全預期我國的『促內需和調結構』力度會加碼,所以持有相關品種的投資者可能相對有利。建議投資者對3月份出口數據預作准備,找些時機調整下持倉結構。一般而言,我國出口數據會在4月上旬和中旬公布,當然股價表現會有所提前。
綜上所述,筆者認為當前經濟和股市情況均為復雜,而不久將推出的股指期貨還可能進一步 『添亂』。因此,投資者當前雖然可以利用負利率環境及上市公司業績回昇而炒作,但一方面應注意持倉結構,另一方面應避免采用過度激進的操作手法。
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