|
||||
作為在2007年一次香港投資模擬大賽中一舉成名的年輕女孩,王雅媛目前任職於申銀萬國證券(香港),負責港股經紀業務部。工作勤奮的她目前在多份報刊定期撰寫港股投資專欄,無論是在香港還是在內地都有一群鐵杆粉絲。王雅媛在接受中國證券報采訪時表示,即將到來的虎年對於投資者來說,不是容易賺錢的一年。
中國證券報:近來美歐股市跌勢凶猛,對港股會有什麼影響?
王雅媛:港股的情況比較尷尬,受『夾板氣』比較厲害,一邊是歐美市場,一邊是內地市場。前者是成熟市場,後者是新興市場,所以兩邊的股市有著不同的節奏,這樣導致港股走勢很多時候都難以捉摸。我認為,未來港股的前景還是要看A股,A股現在已經變成領先指標。
中國證券報:虎年將至,對港股前景如何看?
王雅媛:牛年可以說是企業盈利調整及市盈率正常化的一年,即使投資者買不中盈利有增長的股票,但只要買了市盈率跌得過分的股票,都可以大賺一筆。到了虎年,很多股票的市盈率將回歸正常,甚至過分反映企業前景,所以再用這方法賺錢已經很難。再加上各大經濟體都表達了實施『退出策略』的意願,因此我認為虎年對於投資者來說,並不是容易賺錢的一年。
如果用靜態市盈率去看恆生指數,20000點的恆生指數不算貴。但是,股市跟經濟是互動的,影響股市的因素,如各大經濟體的政策是可以隨時變動的。退出策略一旦實施,股市一定會受影響,股市下跌也會影響到每個行業的盈利。
中國證券報:看來虎口拔牙不容易,哪些市場風險要格外值得注意?
王雅媛:要小心一些股價嚴重透支了未來的股票。2009年,內地出臺了很多刺激經濟政策。這些政策中,有一些其實是將未來幾年的需求提前移到一年內。如汽車行業,因為去年推出了很多政策刺激消費者買車,很多消費者提早了買車,這樣便會透支了未來一年的消費力。畢竟汽車是一種奢侈品,未來一旦政策改變,不再刺激消費者買車,透支了未來的相關企業股價便會大跌。
另外,要避免對某些行業復蘇過分樂觀,如出口業。中國經濟的復蘇程度可謂相當不錯,但是全球還有很多國家的經濟比金融危機前差得多,所以它們一定會或多或少地保護當地的產業,貿易保護會成為一種趨勢。與此同時,外圍經濟不景氣加上人民幣昇值壓力大,出口行業仍然很難做。很多出口股的股價都反彈了不少,我認為有一定反彈過頭的跡象,它們今後的盈利水平未必能支持股價。我認為還值得留意的是內地的房地產行業政策。
中國證券報:虎年市場投資機會有哪些?
王雅媛:我認為個別行業如電腦行業應該繼續有不錯的表現。首先,2009年這個行業沒有炒過頭,部分股票估值還是低;其次,新一代操作系統windows7目前的推廣勢頭不錯,應該有助推動10年左右的換電腦熱潮。