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遊資熱炒力捧“大小羅”
據WIND統計,截至2月8日,羅頓發展和羅牛山今年以來的累計漲幅分別達147%和104%,而同期滬綜指和深證成指分別下跌了9.5%和11.7%。此外,同受區域振興概念刺激的新疆、西藏板塊個股也是“四處開花”,新疆城建(600545)和西藏發展(000752)今年以來的累計漲幅分別爲45.42%和46.5%。
個股驚人漲幅的背後是資金的傾情參與。從交易龍虎榜上可以看出,近期參與“大小羅”炒作的以遊資爲主,多家漲停板敢死隊營業部頻繁上榜。
2月8日,以7580萬元位居羅牛山股票買入金額第一位的光大證券深圳深南中路營業部即是以炒作大題材聞名的遊資俱樂部。此外,去年以炒作雙錢股份、熊貓煙花而聞名的財通證券紹興人民中路營業部也參與其中。
國信證券深圳泰然九路營業部也現身在“大小羅”交易龍虎榜上。2月2日至2月4日,羅頓發展的累計漲幅達20%,國信泰然九路營業部以2160.73萬元的買入金額位居排行榜第五位。2月5日,該營業部轉戰羅牛山,以3001.57萬元的買入金額出現在當天羅牛山買入金額龍虎榜的第二位;2月8日,該營業部再以2105.61萬元的買入金額位居羅牛山買入金額龍虎榜第四位。而在西藏發展和新疆城建的交易信息中,財通證券溫嶺東輝北路營業部、國泰君安上海江蘇路營業部等老牌遊資集聚的營業部閃現其中。
機構長期看好近期審慎
在遊資充當急先鋒的時候,部分機構資金擔心漲幅過大,已有撤出跡象。比如,2月5日,西藏發展交易龍虎榜上,賣出金額第一位和第三位均爲機構席位。
大多數機構對區域振興概念抱長期看好、近期審慎的態度。郭國棟認爲,近期的海南、新疆、西藏板塊的走強都是處於主題投資的導入期,其主要特點是所有沾邊的股票都同步上漲,上市公司業績並沒有得到改善,市場也以投機爲主,投資者並沒有普遍認同。
郭國棟認爲,主題投資包括四個階段。第一階段是主題的挖掘期,股價並未表現;第二階段爲主題的導入期;第三階段是主題的認同期,市場開始廣泛認同主題,公司業績開始高速增長,真正受益的股票價格獲得更大的漲幅;第四階段是主題的成熟期,受益公司的業績增長開始放緩,股價也缺乏上漲動力。
以海南爲例,區域振興規劃進入認同期,可能需要1-2年的時間,但認同階段時間可能會比較長,至少持續3-5年。也就是說,海南經濟至少有5年以上的高速發展期,相關上市公司的業績也會持續高速增長,機構和散戶投資者都可以從容佈局。
其實早在去年,一些先知先覺的機構已經開始佈局區域振興概念。海南高速(000886)由於擁有大量土地及受益海南國際旅遊島的基建開發而被看好。公開資料顯示,王亞偉的華夏大盤去年即已埋伏其中。此外,華夏大盤的年報顯示,新疆區域的廣匯股份成爲王亞偉的第三大重倉股,而有望受益成渝振興規劃的渝開發(000514)也在2009年四季度得到了加倉。
國都證券分析師張翔認爲,基於區域經濟發展的良好前景,投資者可以積極中長線佈局基本面良好、具備明顯增長潛力的優質企業。
2月8日,海南板塊“大小羅”——羅牛山(000735)和羅頓發展(600209)再度聯袂漲停,繼續在弱市中集聚人氣。從交易信息看,近期漲幅較大的區域概念個股,以遊資炒作爲主,部分在去年提前佈局的基金則在本輪區域概念行情中受益頗豐。
光大證券策略分析師郭國棟認爲,從目前區域內個股的普漲格局看,區域振興概念還處於主題導入的初期階段,存在一些交易性機會,隨着政策逐步落實到位,公司業績將有所體現,這個過程可能需要1-2年左右的時間。
“泡沫化炒作”還是“結構性機會”
區域概念火熱基金分歧凸顯
面對弱市之中閃亮的區域熱點,基金經理的看法出現了明顯分歧。部分基金經理將其斥之爲“遊資瞎炒”,對海南、新疆、西藏等熱門板塊敬而遠之;也有一些基金經理視之爲當前市場裏僅有的“結構性機會”,積極投身於區域投資熱潮。
有人遠離有人追捧
在今年以來輪番表現的幾個區域熱點中,海南板塊漲勢最猛,但也最容易被基金經理遠離。“海南的房價一個月就翻了一番,泡沫已經很明顯了。整個海南板塊基本上都是炒概念,沒有多少業績支撐。這種遊資瞎炒的股票漲得再高,我們也只會旁觀,絕對不會參與。”某中型基金公司的基金經理表示。
在這位基金經理看來,近期區域經濟之所以成爲市場關注的焦點,主要原因是宏觀經濟走勢不明朗,大行業缺乏上漲動力。“1月份央行上調存款準備金率使得投資者對政策提前退出產生了恐慌,房地產的調控政策也讓市場對房地產投資心存疑慮,再加上銀行的再融資壓力,導致大股票遲遲未能翻身,市場預期很久的風格轉換也難以完成。在這種情況下,資金自然會集中到那些概念色彩濃厚的區域經濟上。”
不過,也有一些基金經理對區域經濟情有獨鍾,特別是政策預期比較明朗的新疆板塊,早在2009年就有不少基金參與其中。
北京一家大型基金公司的某基金經理是這樣看待新疆板塊的:“經過2009年的上漲,市場上的投資機會已經像金字塔尖一樣少了,這時候比的不是估值的確定性,整個市場的估值都不便宜了,而是背後故事、主題的確定性。新疆就屬於今年國家政策傾斜會很明確的板塊。”
排名壓力助推短線操作
如果說上述基金經理屬於循着一定投資思路提前佈局區域經濟概念的話,另一些基金參與區域熱點則有點短線操作的味道了。從近期區域熱門股的交易信息中可以發現,“機構席位”出現的次數明顯增加,其中不乏基金參與的身影。爲什麼有的基金經理堅定地遠離泡沫,有的基金卻積極投身泡沫呢?
某業內人士分析,這與基金經理的排名壓力有很大關係。“2009年底,有很多基金預期會有跨年度行情,但今年以來的走勢證明整體行情已經沒戲了。那些配在大股票上的基金經理看着區域經濟概念股漲得這麼猛,自己管理的基金和那些參與區域熱點的基金業績差距越拉越大,壓力肯定很大,不少人忍不住就反手追進去了。”
“所有的泡沫都有一根針在等着把它扎破,道理誰都明白,但能不能抗住誘惑和壓力就很難說了。美國網絡股泡沫時把很多基金經理都逼瘋了,很多原來投資價值股的基金經理最後也‘叛變’到網絡股裏面去了。連美國那種考覈相對長期的基金經理都避免不了貪婪,何況我們呢?”某基金經理感嘆道。
-機構觀點
誰將接力海南板塊
海南板塊無疑是近期資本市場的“明星”。市場人士指出,區域概念將是今年股市投資的長線主題,海南板塊持續走高之後,將帶動其他區域板塊走強。下一個股市“明星”有望在已經出臺的和正在制定的國家級區域規劃中誕生。
多個區域規劃有望出臺
國家發改委地區司副司長陳宣慶2月1日透露,最近要研究制定長江三角洲區域發展規劃、京津冀都市圈發展規劃和成渝經濟區的發展規劃。
此外,國家發改委相關人士對中國證券報記者透露,新疆區域經濟發展規劃也有望在接下來的區域規劃中率先推出。再加上西藏區域振興規劃、重慶兩江新區發展規劃,目前市場預期較爲強烈的區域規劃有六個。
從近來市場表現來看,這些板塊都不同程度地受到資金追捧。從區域板塊漲幅來看,2月8日,海南板塊再度領漲,天津板塊位列第二。宏源證券研究所所長程文衛認爲,一些區域板塊的權重和市值都不大,一旦形成資金流入,擡升效果非常明顯。
陳宣慶介紹,國家出臺的區域發展規劃和政策性文件主要分爲4類:一是有利於培育經濟增長極和提高國家綜合國力、國際競爭力的區域;二是有利於推進國際區域合作和提升對外開放能力的區域;三是有利於破解特殊困難和提升自我發展能力的地區;四是有利於探索區域發展、區域管理先進模式的地區。
西部地區投資潛力大
市場人士認爲,如果從市場新鮮度與政策力度來看,未來將出臺的新疆區域振興規劃、西藏振興規劃更值得關注。在國家西部大開發戰略10週年之際,西部開發將進一步深化,一系列扶持政策將陸續出臺。
近一週以來,西藏板塊的漲幅達到11.08%,而新疆板塊只有2.76%。中信建投據此認爲,相對於西藏板塊較大的漲幅,新疆板塊顯然機遇更加明顯。
安信證券認爲,新疆經濟發展的特點一方面是基礎設施建設相對薄弱,另一方面是資源較多卻沒得到合理利用。爲此,安信證券預計,規劃將從加強基礎設施建設、推進優勢資源轉化、財稅政策改革、改善民生、推動兵團發展、制定各省對口新疆支持、面向中亞擴大對外開放等六個方面推出一系列振興政策。
在產業方面,程文衛認爲,“資源+基建”是投資主線。例如,新疆的資源包括“紅、白、黑”:“紅”包括紅葡萄酒、番茄醬等現代農業深加工產業,“白”指棉花紡織材料產業,“黑”指煤炭、石油開採與冶煉產業;西藏獨一無二的資源在於旅遊和礦產。此外,根據其它區域發展的經驗,要拉動一個區域的經濟發展,前期將在公路、鐵路等基礎建設方面進行大量投資,也將帶來投資機遇。
行情將分化“地主”最瘋狂
郭國棟認爲,隨着主題的逐步導入,區域板塊個股的行情必將出現分化,普漲格局將會打破,真正受益的個股將脫穎而出。由於若干個區域振興計劃均與當地的產業特點相結合,受益的公司類型也不盡相同,但是由於財政投入的加大,以及區域經濟的活力增強,土地增值將是所有區域振興規劃的副產品。
但土地增值也可能催生巨大的地產泡沫。華泰證券分析師魚晉華在海南調研後發現,海口房價在國際旅遊島規劃及暫停土地審批的決定後,增長了73%。與此同時,海口每個樓盤的島外客戶成交量都佔到80%以上,且入住率基本上都低於30%。
房價飛漲的背後是地價的快速攀升。2008年以前,海南的土地價格大致每畝只有20多萬元,現在三亞的某些地塊價格已經在每畝1000萬元以上。“大小羅”股價的瘋漲也是受到公司擁有大量未開發土地因素的影響。
但這種瘋狂終究會迴歸理性。宏源證券研究所所長程文衛認爲,在區域振興概念中,一些地產類個股,由於漲幅過大已不適合投資者參與。中西部地區的最大問題是基礎設施建設薄弱和資源得不到合理利用,因此,區域內的基建、交通運輸以及涉及民生的產業和公司增長潛力較大。
華融證券:
警惕階段性調整風險
華融證券發佈的報告認爲,從資本市場的表現來看,區域投資主題已出現蔓延態勢,這往往意味着該主題存在階段性調整的風險。
報告認爲,自去年海南國際旅遊島規劃獲批以來,區域主題投資熱潮此起彼伏,已成蔓延之勢。從目前已獲批的區域規劃來看,全國大部分地區均被覆蓋,只是各個區域的定位有所不同。
報告稱,海南板塊由於政策已經明朗,受益於土地增值、特色旅遊和交運的個股漲幅已經比較大。新疆和西藏板塊由於政策尚沒有出臺,目前仍處於想象階段,階段性投資機會可能相對較多,但區域投資整體風險正在聚集。儘管如此,報告認爲,在大盤股仍比較疲軟的情況下,區域主題仍可能成爲資金追逐的熱點。