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近期國內鋁價不斷創出新高,鋁業龍頭中國鋁業(601600,收盤價15.19元)也接連上調氧化鋁出廠價。繼中國鋁業今年1月1日起已上調氧化鋁價格至每噸2800元後,中國鋁業宣布從1月9日開始上調氧化鋁價格至3000元/噸,昇幅超過7%,這已是公司近期的第二次調價。
業內人士認為,市場對鋁的需求正在逐步恢復。目前國內電解鋁價格的上漲帶動了原料氧化鋁價格的上調,而氧化鋁價格的上漲又將支橕電解鋁價格。在二級市場中,氧化鋁自給或有低價長協礦保證的鋁業類上市公司,可避免成本價格快速上昇,後市盈利能力有望提昇。
市場需求好轉
對於氧化鋁的連續上調的原因,中原證券行業分析師何衛江向《每日經濟新聞》記者表示,『在2010年,國內鋁業龍頭中鋁已兩次上調氧化鋁的價格,調價頻率的加快意味著市場需求有所好轉,同時鋁價近期連創新高也是重要因素之一。此外受全國暴風雪等惡劣天氣影響,交通運輸阻滯,貿易商多數惜售庫存,導致市場流動性下降,現貨市場滯漲局面被打破。同時惡劣天氣也導致部分地區電力供應受到乾擾,支橕鋁價持續上漲。』
同時湘財證券研報認為,新年以來氧化鋁和碳陽極提價將增加電解鋁成本大約780元/噸,經測算目前1噸電解鋁的平均成本在14200元左右,所以鋁的成本對鋁價的支橕比較強勁。同時全球PMI指標繼續回昇,表明全球經濟持續復蘇。從歷史數據來看,原鋁需求和整個宏觀經濟整體情況密切相關,由於在周期過程中庫存的調整會導致時間上的不匹配,鋁消費增長滯後全球GDP增長兩年左右,但目前鋁消費的向上趨勢沒有改變。從世界范圍看,電解鋁最大的消費領域是交通運輸業,目前該行業也已處於回昇態勢,世界原鋁消費目前已基本恢復到前年水平。
關注『資源』類鋁企
『產能過剩,需求不足的品種,其價格更多是受供需關系來主導的。比如鋁產業鏈上的任何環節鋁土礦、氧化鋁、原鋁再到鋁材,都不存在瓶頸,其價格更多是由供需關系決定的。在目前LME鋁庫存已顯現出下降的態勢來看,全球性的鋁需求恢復良好。另外目前美國鋁庫存重建仍在持續中,以及在近期原油持續改善、美元指數上漲乏力、全球流動性沒有改變的情況下,鋁價後續仍有一定的上昇空間。』何衛江表示。
業內人士認為,在氧化鋁及電解鋁價格都在上漲的情況下,投資者可關注業績彈性較大的公司,即擁有『資源』的鋁企。比如中國鋁業的氧化鋁自給率達到30%,雲鋁股份(000807,收盤價14.80元)自給率更是高達100%,盈利彈性都相對較大。同時焦作萬方(000612,收盤價30.69元)、中孚實業(600595,收盤價27.69元)和南山鋁業 (600219,收盤價13.24元)等擁有氧化鋁長協礦的公司也將受益。