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牛市跑輸大盤甚至虧損,著實讓人匪夷所思,也留給人們太多的啟示。
2008年,股市暴跌曾給廣大股民帶來陣陣寒意。時隔一年,牛年股市又使投資者備感溫暖。這一年,中國股市走出了一個漂亮的V形反轉。在近一年的時間裡,上證指數上漲約78%,深證成指大漲113%,兩市平均漲幅高達96%。
然而,指數和個股的井噴,並沒有讓多數投資者的錢包跟著『水漲船高』,收益能夠跑贏大盤甚至跟上那些牛股節奏拉出『長陽』的投資者寥寥無幾,而不盈反虧的倒大有人在。
先看一項調查。中證報和新浪財經最近聯合推出了『2009年證券市場投資者有獎調查』。點擊『查看』便可發現,在這難得一遇的牛市裡,多數股民跑輸了大盤,有三成左右的股民『顆粒無收』甚至程度不同地出現了虧損。
再看一個實盤。1月10日,浙江某著名媒體的證券周報推出了類似實盤比賽的欄目——『二十萬元投資組合』。至12月11日收盤,同期深圳漲120.27%,上海漲78.34%,平均漲99.31%,參與實盤操作的三位選手『二盈一虧』,但全部跑輸大盤。戰績最好的T,收益率為54.10%,跑輸指數45.21個百分點;第二名G收益率僅為17.90%,跑輸指數81.41個百分點;收益率最差的是X,在指數翻倍的情況下,竟逆市虧損0.17%,跑輸指數99.48個百分點。
熊市虧錢,沒啥說的,但牛市跑輸大盤甚至虧損,卻著實讓人匪夷所思,也留給人們太多的啟示。
啟示一:頻繁換股是導致牛市炒股的頭號『殺手』
以上述實盤比賽為例。戰績最好的T素以選股精准、快進快出著稱,其最大特點是幾乎每周都要換股,而且多數以周一開盤價買入或賣出。
開賽後第一個交易日——1月12日,T以開盤價5.35元全倉買入山西焦化37300股,第二周就將其賣出。以後,T又先後在沙隆達、澄星股份、海虹控股、泰達股份、金牛能源等多只股票上來回操作。最終,在三位選手中,T以54.10%的收益率勝出,但仍未能跟上大盤節奏。
『頻繁換股』操作手法,在大盤和個股處於韁持或震蕩階段,具有一定的優勢,但在一輪大牛市裡,往往得不償失。多動不如少動、少動不如不動的炒股經,在牛市裡更為適用。假如T采取買入後一路持有策略,不僅操作起來更加輕松,而且投資收益也會更高。以金牛能源為例,T的買入價為22.60元,賣出價為22.85元,12月11日該股收盤價已漲到了44.83元,但因為拿不住,近一倍的收益就這樣灰飛煙滅。即使一路持有買入的首只股票山西焦化,漲幅也達85.98%,比頻繁換股多出收益31.88個百分點。
啟示二:底部做空是導致牛市炒股的一大『硬傷』
在投資者的心目中,G堪稱捕捉『黑馬』的高手。2007年實盤賽期間,G曾因准確捕捉並長期重倉持有大黑馬風帆股份(7.30元買入,36元賣出),實現盈利411.24%的目標而一舉奪魁,給投資者留下了深刻印象。正當人們再次期待G在今年的牛市裡再捕『黑馬』、續寫輝煌之時,G卻交了份差強人意的答卷。
今年股市第一次也是最急的一次井噴自1月13日起至2月16日止。從實盤賽開始,G一直空倉,不敢買入。直至2月16日,大盤已連漲19天,漲幅高達28%時,G纔忍不住首次建倉華夏銀行(9.68元)。然而,從G建倉的次日起,大盤隨即出現了連續兩周、同時也是今年以來幅度較大的調整,給G致命一擊。好在半個月後,G抓住時機以9.68元的買入價順利脫手。這一仗,G空手而歸;3月9日,G二度出手,12.65元建倉海通證券,9天後又以12.70元的價格幾乎平手出局,再一次無功而返。就這樣,G一空倉,大盤就漲,G一進場,大盤就跌,一次次踏空,一次次錯失良機,最終只收益17.90%,跑輸指數81.41個百分點,與轟轟烈烈的大牛市失之交臂。
回眸G的操作軌跡,不難發現,底部踏空,錯失機會,是導致其牛市跑輸大盤的重要原因。股市就是這樣,期待的往往落空,擔心的常常發生,本想空倉等跌,結果漲了又漲;曾經有過輝煌,並非永遠會盈;高位滿倉風險極大,低位空倉風險同樣不可小覷。還有,如果說低位空倉是『一錯』,那麼高位追漲就是『錯上加錯』。
啟示三:追漲殺跌是導致牛市虧錢的『致命傷』
相比前兩位選手,X似乎『運氣』更差,不僅沒能跑贏大盤,而且成了唯一一位牛市虧錢的參賽選手。在指數上漲96.15%的情況下,X竟逆市虧損0.17%。
從表面看,導致X牛市虧錢這種尷尬結局的『罪魁禍首』非福星股份莫屬,實際上,追漲殺跌纔是導致X牛市跑輸大盤的『幕後推手』。新年伊始,福星股份儼然成了兩市僅有的幾只明星股之一,在短短一個半月的時間裡,漲幅就超過60%,吸引了眾人的目光,也刺激著X的神經。2月14日,X在『操作計劃』裡,作出了大膽而又危險的決定——『下周一7.5元全倉買入福星股份』。周一,X如願以償,滿倉『福星』。
然而,『福星』並未給X帶來『福運』。隨後9個交易日,福星股份大幅殺跌,X市值同步跳水。兩周後,X咬牙賣出。這一賣,就使X的收益由原來的盈利7%變成了虧損13%。此後,大傷元氣的X再也不敢冒險操作,從3月2日一直空倉到5月11日,同期大盤則由2066點漲到了2646點。最終,X的收益逆市虧損0.17%,跑輸指數99.48個百分點,這一『戰績』成了12月11日收盤時X的一段刻骨銘心的記憶。
X曾因短線激進而名噪一時。實盤賽開始階段,X也曾在津勸業上成功出擊,取得過超過7%的收益。然而,這位短線高手最終還是『晚節不保』,『傷』在了追漲殺跌這一低級而又傳統的險招上。面對虧損成績單,眼睜睜地看著大盤和個股盡情狂舞,個中味道,是苦還是澀,只有X本人纔能品得到。
『炒股切忌追漲殺跌』這一老掉牙的警句,常被一些人視作耳旁風。2009年股市的風風雨雨,以及投資者經歷過的成敗得失都再一次告誡人們:追漲殺跌是導致牛市虧錢的『致命傷』。
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