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從廣西首府南寧驅車2小時,就到了欽州市保稅港區。盡管金融危機陰影還未完全散去,但中石油千萬噸煉化工程等一批特大型工程的開工上馬,仍給這裡帶來熱火朝天的建設景象。
這一切源於2009年廣西計劃在北部灣推進的190個新開工重大項目。據統計,目前已開工項目涉及總投資3000億元。重大項目對經濟的拉動效果顯而易見,但地方財政也因此承受了很大的資金壓力。
2009年欽州重點基礎設施建設項目中,自治區支持的專項資金只佔投資總額的15%。『絕大部分建設資金需要地方配套解決,各市和項目業主的融資壓力很大。』欽州市發改委的有關負責人坦言。
位於中國西北的青海省,也面臨著地方配套資金難題。2009年,中央向青海下達了項目資金72.6億元,要求地方配套投資35.8億元。這讓財政收入80%靠中央轉移支付的青海地方財政承受了不小的壓力。
雖然青海通過省級預算內投資及財政專項安排、政府信用平臺等多種渠道,確保了配套資金需求,但有關人士坦言,資金落實的難度『的確很大』。
2008年11月,為抵御金融危機的衝擊,中國推出4萬億元投資的經濟刺激計劃。其中,兩年內中央投資1.18萬億元,需要地方配套1.12萬億元。據國家發改委測算,各級地方政府的資金缺口達5000億元。
面對資金壓力,各級地方政府除了由財政部代為發行地方債外,主要的籌資途徑是通過建立各種融資平臺,以『城投債』的名義,向銀行貸款,帶動項目投資。
2008年,欽州市政府組建了欽州市開發投資集團公司,以其為貸款主體,以預期財政收入作為信用擔保向銀行貸款。截至目前,該集團與建行、國開行、北部灣銀行等7大銀行共簽訂了900億元信用額度,落實政府信用貸款75億元。
『融資平臺對彌補地方資金缺口起到了雪中送炭的作用,但也增大了地方政府的債務風險。』國務院發展研究中心研究員倪紅日說。
中國銀監會主席劉明康在今年年中工作會議上引用的央行數據稱,目前全國有3800多家政府融資平臺。2008年初,全國政府融資平臺公司負債總計約為1.7萬億元,而到了2009年5月末,此類負債已上昇至5.26萬億元,在不到一年半的時間裡增加了3.56萬億元,其中85%來源於銀行貸款。
據財政部財政科學研究所的一份報告估算,截至2007年年底,中國地方政府債務餘額約為4萬億元,佔當年地方政府財政收入(不含土地出讓金收入)的143.7%。
『雖然今年全年的地方政府財政收入還未統計出來,但比照2007年的數據,5.26萬億元的負債仍是一個非常龐大的數字。』倪紅日說。
國家發改委財金司司長徐林在10月份舉行的『中國城投債創新與發展研討會』上指出,城投債發行規模的空前上漲和地方政府負債超5萬億元等因素有可能引發風險。
『這些大規模借貸都是以未來經濟好轉為預期的,一旦未來經濟下滑或項目未能如期盈利,銀行將面臨很高的壞賬風險。』安邦集團資深分析師李明旭說。
從歷史上看,1993、1994年,地方政府投資熱潮促使銀行信貸快速增長,但在隨後宏觀調控收緊和經濟下滑期,銀行不良資產率開始顯著攀高。在1997年亞洲金融危機前後,中農信、中創、海發行等全國性大型金融企業相繼關閉。1999年中國政府決定剝離銀行壞賬,向四大資產管理公司注入的銀行不良資產高達1.4萬億元。
『上世紀90年代中國銀行業巨額呆壞賬的教訓不應遺忘。』北京大學經濟學院教授何小鋒說,『現在有些地方政府主導的投資項目將加劇中國的產能過剩。一旦投資在長時間內無法收回,將導致銀行呆壞賬風險。』
財政部財政科學研究所所長賈康認為,要通過逐步規范地方融資平臺,構建地方政府的『陽光融資』機制,以提高財政資金帶動社會資金的效能和資金配置效率,形成一種長期的,規范化的制度安排。
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