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12月,銀監會副主席王兆星在最新一期《中國金融》雜志上發表了名為《中國金融體系安全穩定發展的若乾問題》的文章,在其中明確指出,銀監會對大型銀行的最低資本充足率將提高至11%,對中小銀行則提高至10%。猜測、震蕩、闢謠,令人眼花繚亂的資本充足率上調大戲終於算是有了個『結局』。
王兆星的這篇文章並不是一個孤立的事件:今年第四季度以來,銀監會已經頒布多個指引,旨在加強對銀行資本充足率的管控,並對相關數據的計算方法進行了明確的規定。而此前,坊間亦曾流傳過監管層將大型銀行資本充足率下線提高至13%的傳言,傳言引發的巨額再融資猜想也曾導致A股大跌百餘點。
資深經濟學家魯政委表示,這種種跡象表明,監管層正在進一步強化銀行資本充足率管理。根據他的測算,如果以9%作為資本充足率的觸發比率,當前銀行的靜態信貸投放潛力已接近極限。因此,資本充足率監管的逐漸嚴格,將靈敏地反映到明年的放貸規模上,而其對信貸規模的影響力或將超過央行法定存款准備金率,成為調控信貸的一個新杠杆。『過去似乎無足輕重的資本充足率,未來很可能成為信貸擴張的「緊箍咒」,資本充足率寬裕的銀行,將面臨難得的機遇。』魯政委說。
魯政委的這一觀點得到了銀監會相關專家的認可。銀監會相關負責人說,今年以來,我國銀行及金融機構在此次金融危機中的表現十分『搶眼』,在政府刺激經濟的一攬子計劃中,信貸投放的增長為國內經濟復蘇提供了有利的支持。但是,應該看到,隨著放貸量的增加,信貸高增長風險的隱患也在積聚。相關數據顯示,今年上半年,由於信貸的高速增長,我國商業銀行的資本充足率普遍下降了1至3個百分點,其中中小商業銀行面臨的資本壓力尤其明顯。針對這種情況,銀監近來敦促國內金融機構加強風險管控力度,而要求銀行遵守資本充足率方面的要求,正是銀監會為維護銀行體系穩定而采取謹慎監管措施的重要體現。
雙向應對
居民信貸或受影響
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇預測,如果明年新增貸款在7萬億到8萬億水平線上的話,那麼各大銀行的資本金缺口將在2000億左右。
簡單來說,資本充足率即資本和風險的比率。因此在應對資本充足率的上昇上,銀行有『分子法』、『分母法』兩種方案。
『分子法』即增加分子:通過各種途徑補充資本。郭田勇說,銀行增加資本的手段很多,但無論是增發新股、配股還是減少分紅,都需要較高的協調成本,而且難以在短期內立即實踐,因此,通過發債補充附屬資本,成為商業銀行補充資本的首選途徑。但是,根據銀監會監管規則的要求,附屬資本不得超過核心資本的100%,次級債和混合資本債補充的資本不得超過核心資本的50%,因此,在核心資本不足的情況下,補充再多的附屬資本都不具實際意義。
另外的方法就是『分母法』,即壓縮風險資產。在壓縮風險資產這一環節,銀行面臨從兩方面進行取捨:一,在給定收益率的情況下,銀行自然選擇從風險權重大的項目開始壓縮;二,在風險權重相同的情況下,銀行又會傾向於保留收益率高的風險資產,而壓縮收益率相對低的資產。
因此,相關人士分析,未來對企業和居民的普通信貸資產和信用類債券將會是未來商業銀行壓縮的風險資產,國債、央票和政策性金融債則會成為增持對象。由於收益相差無幾,風險卻降低了一半,個人住房抵押貸款將會成為各家銀行信貸投放的重點,同時,為了盡可能地提高收益,借助信貸資產理財的方式,合規壓縮表內風險資產,也會成為銀行的一個選擇。
『銀行的資金缺口其實不一定都通過二級市場來解決。』郭田勇對這種雙管制的應對方法提出了新的構想,『銀行可以考慮引進戰略投資者的方式補充資本金,現在一半的大銀行國有股權在70%左右,距離絕對控股要求的51%還有一段距離。另外,信貸轉讓和信貸資產證券化也是補充銀行資本金的重要途徑。』
完善管理
影響或超存款准備金率
魯政委向記者解釋了資本充足率調控信貸規模的原理。他說,今年上半年商業銀行資本充足率的下降說明整個銀行的靜態放貸潛力已經接近極限,在不補充資本的情況下,明年無法繼續支持像今年上半年那樣大規模的信貸投放。再加上日前盛傳銀監會將會將銀行同業中持的次級債和混合資本債從附屬資本中扣除,這就意味著資本充足率的『分子』將減少,據測算,如果這一規定實施,銀行資本充足率將在現有水平上下降1個百分點左右。在這種情況下,壓縮信貸規模和企業信用債等高風險權重的資產,增持無風險債,將會成為銀行未來的選擇。
魯政委認為,從某種意義上講,資本充足率遏止信貸過快增長的潛在影響力甚至超過法定存款准備金率。雖然存款准備金率也是重要的宏觀調控杠杆,並且同資本充足率一樣都具有控制銀行杠杆過度放大,抑制資產擴張的作用。但是,存款准備金率可能『亦有等到銀行手中差不多沒錢了』纔能對信貸起到遏制作用,而資本充足率卻與銀行本身所掌握的資金無關。如果核心資本過低,即使手握大量流動性,也依然無力放貸。
另外,前不久,銀監會相繼發布了《商業銀行資本充足率計算指引(第三次征求意見稿)》等7個文件,其中顯示出銀監會將根據單家銀行監管資本要求設定其資本充足率的觸發比率,這就意味著,今後銀監會可能會根據銀行的信貸狀況對單個銀行的資本充足率作出個別調整。如果這一手段得以實現,資本充足率對信貸的調控作用將更加凸顯。
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