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與大悲大喜的2008年相比,2009年農產品市場走勢較為平穩,隨著全球經濟企穩回昇,農產品整體亦處於震蕩上揚之中。
國際方面,原油震蕩回昇,美元繼續下挫,為農產品走勢提供利好氛圍。同時,中國強勁需求激勵美豆出口量上昇,並提振美豆走勢。國際環境相對有利,為國內市場走勢提供利好。
國內方面,自2008年金融危機以來,國家加大對農產品市場的調控,政策因素成為影響農產品市場走勢重要力量。國儲收購政策有力支橕國內農產品走勢,尤其對玉米、小麥這樣的國內循環品種,提振作用更加明顯;大豆市場雖然無法擺脫國際市場影響,但國內期貨市場交割標的為非轉基因大豆,賦予連豆市場濃厚的國產豆色彩,政策影響力度上昇;油脂市場受外盤影響較為顯著,同時國內市場存在庫存壓力,壓制油脂市場走勢,導致油脂在農產品之中反彈力度最弱。不過,四季度之後,隨著消費旺季來臨,油脂庫存壓力得到緩解。同時,油脂價值窪地效應受到資金關注,資金大量進場推動期價上漲。
那麼,2010年農產品市場又將演繹何種風景?大豆及油脂市場在國內農產品中所佔比例較大,影響因素也最顯著。國內大豆及油脂市場供給依賴進口及國產兩個途徑,大量進口導致國內大豆及油脂市場受國際市場影響顯著,然而,2008年以來國家加大調控力度,導致國內市場與國際市場走勢有所分化,國產豆概念提昇。因此,在分析連豆市場及油脂走勢之時,需要考慮國內政策及國際市場雙重影響。
托市政策支橕走勢
2008年國家在東北產區以3700元/噸的價格啟動750萬噸大豆收儲政策,2009年繼續實行托市收購,收購價格較上年增加40元/噸至3740元/噸,敞開收購。2009年收購方式與2008年不同,采取國儲與補貼加工企業並行收購的方式。2009年菜籽收購即采用國儲及委托企業同時收購方式,大豆市場與菜籽市場具有較大相似性,因此采取與菜籽相同的收購方式。國家補貼油廠進行收購,增加市場收購主體,提高企業收購熱情,同時將加大國產大豆用於壓榨的數量,進而將導致進口大豆需求出現減少。不過,國產大豆出油率低於進口大豆,只有在國產大豆價格明顯低於進口大豆價格的情況下,油廠壓榨國產大豆的動力纔能明顯提昇。目前從價格角度比較,國產大豆具有優勢,企業收購較為積極。總體而言,依據2008年收儲經驗來看,在2010年二季度之前國家的收儲將對大豆價格起到有效支橕作用。在市場價格確定底部之後,上漲空間則要受到國際大豆市場走勢影響。
大豆走勢或呈『N』形
雖然國家收儲政策對大豆市場具有支橕作用,但2010年國際大豆走勢不看好,國內大豆價格上漲空間有限。一旦2010年2季度之後國儲收購托市效應消失,大豆市場可能出現回調走勢。期貨市場具有提前炒作特點,預計在明年1季度末即可能出現回調走勢。如果2010年春季大豆價格偏低,則會影響美國農民種植大豆的積極性,美豆種植面積將會減少,三季度之後當美豆成為世界大豆供給主體時,供給偏緊的局面將支橕市場走勢。總體而言,預計明年大豆市場走勢可能呈現『N』形。油脂市場跟隨國際市場走勢,走勢波動預計較大。
與大豆及油脂市場相比,國內玉米及小麥市場均受國家調控政策影響十分明顯,在國家穩定糧食生產,保護農民種植收益的調控意圖下,預計2010年國內玉米及小麥市場走勢仍以平穩上揚為主。
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