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上周A股市場震蕩下移,成交量大幅萎縮,各方對大盤的未來走勢產生了較大分歧。
對於上周A股市場的走勢,資金面的確存在著較大的壓力,不僅是銀行股再融資的長期壓力因素,而且還在於IPO的融資壓力將在本周集中釋放。眾所周知,歷年年底,滬深兩市都面臨著資金回籠,這自然成為謹慎者看淡市場走勢的核心要素。
目前全社會的資金依然是充沛的,只不過時近年底,出於對賬等諸多因素的考慮,資金略顯緊張而已。一旦過了12月份,隨著銀行信貸的寬松,資金面緊張的格局就會迅速瓦解。
對於社會游資來說,的確面臨著一定的資金回流的壓力。但對於基金,仍有後續源源不斷的援軍。資料顯示,近期仍有近1000億元的基金將進入到建倉周期。與此同時,對於證券市場的走勢來說,資金面的壓力其實是暫時的,對短線走勢可能會有一定影響。但對於長期走勢來說,並無實質性的影響。歷史走勢多次證實了只要有估值動能、經濟增長樂觀前景,資金將不請自來,從而帶來一輪漲昇行情。
反觀目前A股市場,的確擁有這樣的樂觀預期,比如說,目前滬深300,基於2009年的利潤推算,市盈率為21倍。但基於2010年的利潤推算,市盈率只有17倍,如此的估值數據,放眼全球,也極具投資價值。而經濟增長的樂觀前景,自不待言,從宏觀層面來說,11月的經濟運行數據已充分說明了這一點;從微觀層面來說,集裝箱運行數據、鋼廠的汽車專用板的訂單飽滿等信息均說明了明年一季度的汽車產業等經濟增長引擎依然強勁有力。所以,目前A股市場的調整空間並不大。
綜上所述,A股市場向上突破的確是一個趨勢,只不過,目前尚欠東風——成交量的放大,故一旦盤中成交量放大,意味著A股市場的新增資金具備再度大舉湧入,從而突破的能量。
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