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核心提示:今日消息面依然偏空,外圍環境繼續惡化,擴容壓力逐步突現,A股在利空消息影響之下,今日大幅低開,隨後震蕩下行,尾盤放量下跌,最終滬指全天收跌-57.09點。從盤面上來看今日資金出逃現象比較嚴重,尤其金融、有色、地產跌幅較大,那麼這些板塊的領跌意味著什麼呢?是否住主力資金開始撤退?後市主力將如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行為的信息與解讀
1、日前德國公布的經濟數據不佳,10月工業產值環比意外下滑1.8%,遠不如預測的增1.0%,也遠差於9月時的增3.1%,另外迪拜債務危機之後又爆希臘信用危機;
2、考慮到上市銀行再融資、大型券商IPO、紅籌回歸、國際板,以及新股發行中超募現象嚴重等因素,多家券商預測,明年證券市場可能迎來天量融資,規模或近8000億元。
信息解讀:歐洲經濟指標的不佳以及迪拜危機第二波給全球股市帶來了較大壓力,短期之內市場的緊張情緒可能還會攀昇。而長期的壓力主要來自於估值和擴容,目前A股已經超過半數股票市盈率在50倍以上,很明顯A股泡沫已經現象,且在流動性逐步收緊之時年底和明年的擴容卻正在加速,這些都將對後市造成很大壓力。
二、主力行為分析
1、基金:共振情緒指標50,主攻板塊:消費、機械、金融、電力
短期行為:多空平衡,與散戶博弈;
中長期行為:以防御為主。
一些基金研究機構和券商上周對基金的跟蹤數據顯示,在上周基金倉位整體開始下降,有相當一部分基金開始主動性減持。在持續幾周的加倉之後,一方面股指拉昇上來,另外一方面基金們的整體倉位又達到歷史新高,那些高倉位的基金們開始反手選擇減倉,在一定程度上反映了基金采取降低倉位、落袋為安相對謹慎的策略。在目前階段基金們確實也開始考慮套現了,一方面因為市場整體估值偏高,另外一方面就是基金們本身的倉位處於歷史高位。
在最近兩周的龍虎榜數據顯示出機構買入席位較多,一般機構席位多以基金為主,那麼基金們此時此刻奮勇上龍虎榜很有可能是在做樣板,讓其他投資者認為他們正在大力做多,而實際上那些高倉位的老基金們已經開始悄悄出逃,這些以做多姿態跳出來的多以新基金為主,目的在於掩護大部隊撤退。而在基金們的角度來分析,他們有比較大的拉昇出逃動機,然而目前的市場環境似乎不容他們這樣做,一旦後市出現較大的利好,他們可能借勢拉抬,然後進一步減持,所以中短期之內市場有再次拉昇的可能,但中長期來看後市似乎不太樂觀。
2、QFII、熱錢:共振情緒指標50,主攻板塊:地產、金融、化工、低碳
短期行為:對衝套利;
中長期行為:做多為主,長遠布局。
外儲局公布數據顯示早在二季度有超過1200億美元無法解釋外資流入境內,隨後的三季度總共又有414億美元無法解釋外資流入。從這些數據可見,二、三季度已經流入大量的熱錢,並且這些熱錢一直潛伏在境內,而最近美元指數持續反彈,如果中短期內美元的這種強勢姿態持續下去,那麼境內潛伏的這些熱錢將是國內資本市場的一個潛在威脅。
迪拜債務危機發生之後,市場對熱錢的流向是兩種截然不同的看法。一者認為,迪拜爆發的債務危機,可能讓原本投入中東地區的避險資金轉移至中華市場,香港與中國大陸將面臨更多熱錢流入的挑戰;二者認為,"迪拜事件"可能引發投資者風險意識的提昇,使得目前並不便宜的新興市場資產價格出現適度回歸,熱錢有重新回歸傳統美元市場的可能。
從分析邏輯上來這兩種說法皆有其道理,不過本欄認為,此事須分階段觀察,迪拜債務危機的爆發確實將加大一些國際大財團的風險意識,且新興市場資產價格也確實出現泡沫包括中國股市樓市在內,以及近期國家對熱錢監管力度逐步加強,短期內熱錢回流可能性要大,自迪拜危機之後美元指數便開始反彈,似乎可以證明這點;而長期來看,美元傳統市場經濟活力始終不及新興市場,再加上人民幣長期昇值趨勢,熱錢流入境內依然是大趨勢。
三、投資機會與風險
行為方向總結:今日消息面依然偏空,外圍環境繼續惡化,擴容壓力逐步突現,A股在利空消息影響之下,今日大幅低開,隨後震蕩下行,尾盤放量下跌,最終滬指全天收跌-57.09點。從盤面上來看今日資金出逃現象比較嚴重,尤其金融、有色、地產跌幅較大,這幾個都是基金重倉板塊,他們的領跌似乎暗示基金們在開始出逃,如果後市沒有明顯利空支持主力資金們拉昇自救,那麼中短期內行情似乎不容樂觀,作為普通投資者在此階段應該是降低倉位以規避風險為主。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標為50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為:農業、節能環保、低碳經濟。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示為50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為:金融、機械、農業、低碳經濟及資產注入重組預期個股。
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