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今日A股弱勢低開,而且全天維持低位震蕩,市場成交也再度萎縮。盤面上,汽車,煤炭石油逆市上漲,券商,地產,農業,電力,有色,銀行都跌幅較大。在經過一輪單邊上漲之後,近期市場振蕩幅度明顯加大。在宏觀經濟進一步回暖、GDP增速可達9%左右的一致預期下,A股市場依然值得期待。
自9月以來,小盤股和大盤股的分化明顯,在多數小盤股已經創出8月以來新高的同時,指標股依然徘徊在3100點——3200點的水平。小盤股的壓力不僅來自於大小盤的分化,更來自於自身估值已經較多透支2010年的業績表現。從價值的角度上來說,小盤股表現的問題不在於預期的改善而在於現有樂觀預期能否逐步兌現。預計後市持續出現大盤股單獨上漲的概率比較小,大盤股的上漲將使得估值重心出現變化,小盤股內部可能出現分化,基本面超預期的小盤股仍然有上昇空間。
剛剛閉幕的中央經濟工作會議,不僅為經濟發展奠定了良好的基礎,也對資本市場積極發展帶來了政策支持。政府主導的經濟結構調整,將解決制約宏觀經濟長期發展的瓶頸,經濟將重回增長軌道,經濟增長的動力主要來自於外圍經濟體復蘇帶動的出口復蘇以及國內經濟再平衡導致的內需增加。目前我國宏觀經濟正處於復蘇中期,這意味著經濟已經走入正軌,同時企業盈利能力逐步增強,這都是支橕未來市場進一步向好的理由。
未來股票的上漲動力將主要來自上市公司盈利增長,投資者的成敗或收益高低,將取決於對股票的精選水平。由於國家擴大內需、提高居民可支配收入、70年代嬰兒潮將成為消費主流等多方面的原因,消費將是未來發展長期的主線,未來的大牛股都是在消費股中產生,醫藥、零售等持續穩定增長的企業盈利將推動股價的上漲。
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