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昨日(12月1日)造紙印刷板塊以4.76%的漲幅領漲兩市,表現強勁。其中,青山紙業(600103,收盤價4.80元)、景興紙業(002067,收盤價6.70元)、福建南紙(600163,收盤價5.84元)和山鷹紙業(600567,收盤價5.84元)衝上漲停板,其他個股也是漲勢喜人。
業內分析師向 《每日經濟新聞》記者表示,造紙板塊昨日的大漲,除與行業估值整體偏低相關外,另一刺激因素是近期木材價格有強烈的上漲預期,其中擁有林地的造紙企業不會因原材料價格上漲而受影響,反而給這類企業帶來超額的收益。
行業估值明顯偏低
國泰君安行業分析師王峰告訴記者,今年初是造紙行業景氣的低點,之後一直處於恢復之中,5月是轉折月,漿和紙的價格開始上漲,致使第三季度大多數企業生產經營狀況趨於正常,毛利水平已恢復至國際金融危機前的水平。
王峰認為,目前造紙板塊動態市盈率不超過15倍,目前市場普遍預計2010年行業動態市盈率將達到25倍,30倍以下的市盈率都屬於合理的區間,這說明目前行業估值明顯偏低。記者從一位私募人士處得知,近期市場較為關注的題材是低價滯漲股,昨日造紙板塊的集體啟動也與此相關。
從二級市場上看,昨日造紙印刷板塊中衝上漲停板的4只個股,股價都在7元以下,青山紙業的股價甚至還未到5元,屬於低估值板塊內的重點關注對象。昨日盤後交易數據顯示,青山紙業的買入龍虎榜上出現了近期較為活躍的游資 『俱樂部』:國泰君安成都北一環路和銀河證券寧波大慶南路等。
關注自有林地的造紙企業
東方證券行業分析師鄭凱表示,國際上出於對森林固碳需要的考慮,此外受巴西減少森林砍伐數量等影響,木材的國際供應將萎縮,木材價格的上漲預期極為強烈。
王峰認為,木材佔到造紙行業原材料成本的65%左右,若木材價格一旦上行,造紙公司的成本將大幅提高,擁有自由林地的公司,成本將得到有效控制,並在紙價上漲時享受超額的收益。
對此記者以投資者身份致電晨鳴紙業,公司表示,自有林地供給了絕大部分的木材和原漿,生產成本可有效控制。
業內人士認為,投資者可積極關注擁有自有林地的造紙公司,比如福建南紙 (600163,收盤價5.84元),公司在前年募資9.79億元,其中一個投資項目是75萬畝原料林基地,其中60萬畝已進入采伐期;岳陽紙業(600963,收盤價9.54元)擁有近101萬畝的林地資源,也能夠在木材價格上行通道中平抑造紙成本的抬昇;太陽紙業(002078,收盤價18.86元)已在老撾建立子公司,在當地建立公司的『林漿紙一體化』基地,其中速生林基地包括3萬公頃自營林和7萬公頃合作林。