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埃裡克•馬斯金
因『機制設計理論』而榮獲2007年諾貝爾經濟學獎、被譽為『最受尊敬的經濟學大師』的埃裡克•馬斯金23日出現在天津濱海新區舉行的『2009招商證券論壇』上。這位經濟學『教父級』人物認為,席卷全球的金融危機並非是由於人們的不理智、恐慌、貪婪或者是不道德的行為所致,而是由於『外部效應』發生作用,導致人們理性選擇的結果。馬斯金還認為,當前美元貶值,表明人們不再恐慌和擔懮,因此對美元的避險需求減弱。而油價上漲則預示著經濟開始結束衰退而逐步回昇,這些都是非常好的跡象。
馬斯金以大米市場和信貸市場對比為例,指出一個大米廠商出現了問題,並不意味著其他大米廠商也出現了問題,大米市場的危機也不會傳遞給汽車市場。市場內在的調節機制會使大米市場最終趨於穩定,而無需政府進行救援。但對於信貸市場而言,情況則大大不同。因為信貸市場對經濟的所有領域都有至關重要的作用,一個很小的問題,經常會被放大。如果信用市場出現問題,那麼經濟裡所有的部門都會受到影響,都會處於危險之中。但由於信貸市場不能像其他市場一樣能進行自我修正,因此需要政府進行及時地救援。
馬斯金認為,銀行業務高度杠杆化,相互之間都進行借貸和拆借,當一家銀行冒風險放貸時,這種風險也傳遞給了其他銀行,這在經濟學上稱之為『外部效應』。因此,在危機發生的時候,受『外部效應』作用的銀行會『理性』地選擇減少放貸,從而使整個信貸市場的流動性受到抑制,信貸緊縮會使危機進一步惡化,正是這種理性纔導致金融危機愈演愈烈。
針對目前美元走軟、油價上漲的狀況,馬斯金說,當投資者對世界經濟形勢不確定的時候,就會把他們的資產用美元的形式保護起來,這樣就擴大了美元的價值。但現在人們對未來不那麼擔懮了,所以美元纔會貶值,這是一個非常健康的跡象。而油價上漲則說明世界經濟在復蘇,因為世界對石油的需求在增加。他認為,危機最糟的時候已經過去,世界經濟正在緩慢地復蘇。無論是美元的下跌,還是石油價格的增長,都是非常令人振奮的跡象。
論壇現場
主題為『世界經濟新格局與中國角色——中國資本市場和諧發展』的本屆論壇吸引了不少國內外精英人物的參與。除埃裡克•馬斯金外,前美國國會預算局研究員道格拉斯霍爾茨•埃金、中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求,國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪、中國人民銀行參事魏本華、深圳證券交易所研究所所長金立揚、招商證券首席經濟學家丁安華、匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏斌、匯豐銀行全球研究部首席經濟學家屈宏斌、南開大學金融發展研究院副院長戴金平、中央國債登記結算公司副總經理王平等財經專家和業內人士也紛紛蒞臨現場。
眾多精英人物齊聚天津濱海新區,對世界經濟新格局、中國經濟增長的新突破與新動力以及中國資本市場和諧發展等諸多話題進行了廣泛而熱烈的研討。正如招商證券股份有限公司董事長宮少林所言,在全球金融危機爆發一年之後,全球經濟觸底回昇並逐漸進入復蘇軌道的關鍵時刻,新的問題也會產生,危機爆發之後的弊端如何解決?世界經濟新格局產生過程中各方的博弈如何演變?後危機時代中國經濟結構和增長方式的調整將帶來哪些全然不同的新挑戰?這些問題都需要與會精英們通過思想的碰撞凝聚出智慧來找尋答案。
論壇現場
在本屆論壇上,招商證券還發布了《2009年第三季度中國城市居民投資信心及投資意願指數報告》。該報告顯示,居民對未來三個月的投資信心及投資意願仍保持樂觀水平。在投資品種上,居民對黃金的投資信心仍是各產品中最高的,而投資意願也位列儲蓄之後居第二位。第三季度股票、基金、銀行理財產品等與股市關系較密切的產品投資信心及意願均處於較低位置;債券、儲蓄、房地產等安全性較高產品處於前列。
『招商證券論壇』是由中國知名券商品牌——招商證券主辦的,基於中國本土的背景,注重全球資本市場的發展趨勢,兼顧宏觀經濟,以資本市場為核心話題、具有廣闊視野和學術高度的財經類專業性論壇。
招商證券論壇自2006年起,每年舉辦一期,至今已成功舉辦三期。
招商證券論壇以前瞻性的國際視角,專業化的市場觀點備受國內外學者、專家、資本市場從業人員及媒體的普遍關注。世界金融期貨創始人•芝加哥交易所終身榮譽董事梅拉梅德和國際投資大師吉姆•羅傑斯,2004年諾貝爾經濟學獎獲得者普利斯科特等國內外知名人士曾先後在前三屆論壇上發表了精彩發言。