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在昨日大盤震蕩下跌的背景下,鋼鐵板塊的表現搶眼,板塊指數以4.48%漲幅領漲兩市。昨日,光大證券還發布研究報告,建議超配鋼鐵行業。
鋼價和盈利雙昇
據業內人士透露,月初是各大鋼廠出臺新的出廠價格的密集期,近日某大型鋼廠已全線上調7月出廠價,顯示對後市的看好,估計其他鋼鐵公司也會對7月出廠價作出相應的上調。
光大證券認為,4月份房地產2890億元的投資額處於低位,受基建投資的影響,建築鋼材產能利用率已達98%以上,考慮到基建投資具有連續性的特點,房地產投資額的微幅回昇都將使建築鋼材價格再次上漲。如果考慮到市場對宏觀經濟預期轉好、充裕的流動性,建築鋼材價格持續上漲的樂觀程度進一步增加,預計建築鋼材上漲空間仍有15%。
另外,下游如汽車、機械銷售數據也是大幅上昇,鋼鐵行業一體化生產、銷售的體系,決定了建築鋼材產品的價格上漲必然向冷、熱軋產品進行傳導,冷、熱軋的價格也有望繼續上昇。
國元證券行業分析師蘇立峰就認為,在建築鋼材品種全部實現盈利的情況下,冷、熱軋產品也正在實現盈利。
光大證券也有相同的看法,他們認為,雖然熱、冷軋價格的漲幅將低於建築鋼材,但由於盈利基數不同,其毛利變化幅度也不同。在目前情況下,建築鋼材價格每上漲100元/噸,其噸鋼毛利增加26.18%;而熱軋價格上漲100元/噸,噸鋼毛利可增加100%以上,該類鋼鐵股可關注。
資源類鋼鐵股受追捧
昨日鋼鐵板塊漲幅靠前的個股,大多擁有鐵礦石資源,如酒鋼宏興、凌鋼股份、鞍鋼股份等。蘇立峰認為,日韓與力拓的鐵礦石談判價格下跌33%,好於市場普遍預期的30%,同時中鋼協對目前降價幅度並不滿意,未來仍有一定的下降空間,這就導致鐵礦石自給率較高的公司受到市場追捧。
光大證券認為,談判價格繼續下跌面臨一定阻力,主要是在通脹預期和鋼材價格上漲的影響下,鐵礦石現貨價格將繼續上漲,其與協議價格的差異將很快抹平。在目前的情況下,對鋼鐵行業PB估值的重要性顯然要大於PE估值,鋼鐵行業PB普遍在1.6倍左右,處於低位,在樣的情況下,投資者仍可關注估值較低的資源類鋼鐵上市公司。