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交易所國債指數在經過持續多個交易日的上漲後,迎來意料之中的歷史新高。21日,交易所國債市場放量衝高,上證國債指數順利地將歷史高點的『大旗』插上121.64點的『高地』。分析人士表示,國債指數自4月10日出現階段低點以來,近一個多月來的穩步上漲主要來自於資金面寬裕的推動,而在通縮預期仍居高不下的背景下,債市後期仍有望保持強勢。
國債指數刷新歷史高點
交易所國債21日延續著近期的上漲勢頭。上證國債指數收盤上漲0.02點或0.02%,以121.57點報收。與此同時,市場成交量出現大幅放量,當日上交所國債市場成交8.06億元,為近17個交易日以來的最大單日成交,而20日成交額僅為4.68億元。
從指數全日的表現上看,股市的高位回調在很大程度上刺激了債市的上揚。股指上午的大幅下挫再度引發了債市與股市的『蹺蹺板效應』,上證國債指數在此期間創出了121.64點的歷史新高。而事實上,這也只是近期債市強勢的一個縮影,上證企業債指數早在4個交易日之前就已經攀上了歷史新高,21日該指數進一步將歷史高點刷新至134.65點水平。
盤面上看,交易所滬深債市現券漲跌互見。長期債05國債(4)上漲0.12%報105.28元,21國債(7)下跌0.05%報107.46元,中期債02國債(15)持平,報101.10元。05國債(1)上漲0.62%,列漲幅首位;國債0908下跌1.49%,列跌幅首位。
本周市場資金面保持充裕。央行當日在公開市場發行了800億元的3個月期央票,未發行正回購協議,這樣本周央行通過公開市場淨投放資金630億元。另外,有分析人士指出,4月信貸投放相對一季度的縮減,將直接加大商業銀行資金運用上的壓力。
資金推動特征顯著
對於近期交易所債市的節節攀昇,國泰君安分析師夏陽表示,目前市場的強勢主要動力仍來自於資金的推動,交易所債市近期的表現,在一定程度上並不能排除有資金進行『投機』的嫌疑。與之相對應的是,近期銀行間債市實際上並沒有像交易所債市的表現那樣強勢,近一周來現券的上漲仍以短期品種為主。
對於當前的市況,多數市場人士均認為,市場的資金推動特征相當顯著,而交易所債市的上行趨勢短期內可能還將延續。不過值得注意的是,目前不同類型的機構對於市場的觀點已出現巨大分歧。以基金為代表的中小機構認為,目前市場的上漲並沒有足夠的政策和經濟環境方面的支橕。
上海一基金公司債券交易員表示,盡管還不能說目前宏觀利率水平已經見底,但未來即使繼續下降,其空間也十分有限。與之相對應,目前現券價格並沒有穩固的上漲基礎。此外這位市場人士同時強調,從近期國際原油等大宗商品價格以及國際金價的表現來看,在更長的時期內,市場甚至還要面臨一定的通脹風險。目前即使對於配制型機構而言,中長券品種都應當盡量回避。
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