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隨著一季報大幕落下,中國石油、中國石化也紛紛交上了今年前三月的經營答卷。同樣是面臨著當前嚴峻的經濟形勢,但『石化雙雄』一季度經營成果卻是冰火兩重天,存在著天壤之別。靠今年頭三月盈利增長84.7%的優異指標,中國石化在業績方面讓同比下滑逾三成的中國石油黯然失色。
『這也標志著,在國際油價下跌及國內成品油價格形成機制的實施的雙重作用下,傳統的兩家石油巨頭的「盈利天平」正在發生根本性的扭轉。』一石化行業研究員向記者表示,『若國際油價短期內無法大幅反彈,那麼兩巨頭業績增幅分化的現象仍將持續一段時間。』這一觀點從中國石化的業績預測中也得到了印證。公司表示,2009年上半年業績增長仍將超過50%以上。
被譽為全亞洲最賺錢企業的中國石油2009年開局不利,顯然是與國際原油價格今非昔比所致。隨著國際油價已突破50美元關口,這將對中國石油起到正面作用。對此,該公司公關處負責人對記者表示:『公司未對今年以來單月環比指標有具體統計,但經營業績指標環比逐月好轉,生產經營平穩運行,保持了較好的發展勢頭。』
曾經業績『短板』的煉油業務
如今卻成助推器
長期以來,由於中國石化業務一直偏重於下游的煉油行業,受制於『油價倒掛』影響,公司經營始終遜於中國石油。而隨著日前中國石化業績增長84.7%的一季報出爐,中國石化與中國石油的盈利差距終於得以徹底扭轉。而這一業績不但將中國石油甩在身後,也遠遠超過較早前淨利潤同比增長50%以上的預測值。
根據中國石化一季報,中國石化一季度共實現歸屬於母公司股東淨利潤111.90億元,同比增長84.7%。截止三月末,公司經營現金流高達556.55億元,同比大增959.1%。
之所以在嚴峻的境內外經濟形勢下取得業績大增的良好開局,這完全依賴於長期困擾中國石化的煉油業務復蘇所致。在2009年前三月,由於成品油價格和稅費改革,使境內煉油業務扭轉多年虧損的局面。公司煉油業務的規模優勢、成本優勢得以充分發揮,目前該業務已成為公司盈利的重要支柱。
在2009年1-3月,中國石化煉油板塊經營收益為73.28億元,去年同期這一指標則為虧損206.36億元。對於2009年上半年經營情況,中國石化更是信心滿滿,公司預計2009年上半年業績將同比增長50%以上。
反觀中國石油,原來作為公司經營『金飯碗』的原油開采業務卻成為了公司今年前三月的經營包袱。正是由於國際原油價格的持續走低,直接造成了公司2009年第一季度的業績下滑。公司今年前三月實現淨利潤189.56億元,較上年同期的293.05億元下降35.3%。據測算,中國石油的最佳盈利區間應為國際油價75-80美元左右,而今年一季度,公司的原油平均實現價格僅為37.1美元/桶,去年同期則高達87.93美元。
有行業研究員向記者表示,正是原油價格的走低以及煉油業務的回暖,纔使得分處上、下游行業的中國石油、中國石化在2009年頭三個月業績出現了明顯分化,也成為兩大石油巨頭盈利的『分水嶺』。而若國際油價無法大幅反彈,那麼兩巨頭業績增幅分化的現象仍將持續一段時間。
退中石化、增中石油
上投摩根換倉節奏踏反?
盡管中國石油業績下降明顯,但於去年第四季度進入的上投摩根中國優勢證券投資基金仍舊持續加倉。截止三月末,其所持中國石油股份已由2008年末的2094.34萬股增至2477.89萬股。與之形成鮮明對比的是,剛剛於去年四季度購入中石化4982.70萬股而位列前十大股東之中的該基金,在今年一季度卻已閃電退出。
拋空業績大幅增長的中石化、卻反而增持業績下滑的中石油,上投摩根的這一操作行為是否有踏反節奏?對此,有行業研究員向記者表示,上投摩根增持中石油、拋空中石化如果單單從上述兩公司一季度以來看,存在『買降賣增』的行為,確時值得商榷。但自去年年末創出最低價後,中石化、中石油的反彈幅度分別為61.59%和35.01%。從中可以看出,中石化的反彈幅度已遠遠高於業績下滑的中石油,因此拋售漲幅較高的中石化也是上投摩根的獲利了結行為。
此外,近期以來,國際油價已從低谷中緩慢回昇,目前原油價格已躍過50元關口,這對於中石油業績將起到穩定作用。在此時加緊增倉,也可以在較低價位吸籌。
近期股價上,中國石油異常搶眼,隨著公司擬發行1000億元債券用於海外並購,公司股價近日扶搖直上,本周三,公司漲幅更是超過6%,為該股年內最大單日漲幅,成為了當前主力資金的風向標。
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