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昨天,摩根大通媒體溝通會在京舉行。摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶現場表示,從目前數據看,全球仍處在通縮情況下,但仍要對通脹有所警惕。近期,全球股市已連續9周上漲。短期內或者面臨調整需要,但A股已衝破了市場的束縛,年內很有可能達到3000點。
中國經濟觸底恢復
對於中國經濟,李晶的判斷是:『中國經濟已經是觸底,在恢復期』。
李晶現場透露,近期全球的基金行業都對中國經濟極為感興趣,這從摩根大通即將召開的策略會議中就可以看到—其規模、報名數量和人員層次遠超往屆,造成這一點的原因是,境外的投資人已經達成共識,即中國經濟將率全球之先復蘇,而她本人則一直持有這樣的觀點。
李晶表示,從政府新近公布的4月份新增貸款數量上可以看出,前四個月中國的貸款已經超出了5萬億元,表明央行對整個銀根的控制還是比較寬松的。而今年1~4月銀行的貸款增長量是30%,跟往年相比也是加倍,銀行積極房貸以及貸款需求較高,都與中國經濟復蘇有密切關系。
『目前中國的消費還是比較活躍』,李晶表示,汽車消費是前四個月的增長亮點,中國應該把個人消費提昇起來,但這個過程會比較漫長,預計今年消費的增長幅度比GDP的增長還要小一點。但今年出口的數據還是比較令人失望,4月份降低了23%,因此大家更加關注中國的內需;不過,固定資產投資上是沒有問題的,從前四個月數字看,固定投資增長了30.5%,這個數字是很龐大的,目前看來也將是中國經濟增長最大的拉動力,預計全年投資佔GDP比重將達到45%的份額。
房地產方面的小陽春持續已久,李晶表示,觀察數據可以看到,北京、上海、深圳等地春節後銷售反彈力度很大,同比銷售有時出現100%的增長。今年以來在建房建築面積回昇,已經增長了15%直接拉動了鋼材、建材的回昇,下半年新房建築面積有望提昇,從而帶動整個行業復蘇。
從PMI指數5個月來一直回昇上可以看出,中國的制造業已經不在萎縮階段了,摩根大通也看好制造業未來幾個月的表現。而PPI和CPI兩者都在復蘇,去年因為豬肉價格上漲造成的現象解除後,很快會變為正數。
股市短期可能調整長期無懮
李晶表示,從3月初到現在,A股表現得非常優秀。摩根大通接觸的國外基金經理、國內基金經理的投資理念開始發生變化,首先就是大家對風險意識有所降低;第二方面大家要買股票,對債權的興趣有所回落,特別是在最近7周以來,美國國債表現不良,但是美國的股票一直是上揚。
另外一點,全球的基金經理對大宗商品最近幾周越來越看好,已經可以看到石油、銅、鋁和有色金屬的價格一直在攀昇,唯一商品價格沒有昇得非常凶的就是黃金,因為現在大家對風險,對波動性比較大的股票和大宗商品興趣比較濃厚。
但是現在股市已經連漲9周,這在最近幾十年來也是非常少見的情況了;所以,在最近幾天,大家可能擔心股市上揚過快,是不是在短期之內中國的股市、包括全球其他的股市可能有回落?李晶認為,近期股市調整是有可能的,而且近期的調整對市場長期的發展也是非常健康的。
最看好煤炭股
李晶表示看好大宗商品中的煤炭,因為煤炭的庫存量少而且各大發電廠的需求非常高。但對鐵礦石和鋼材價格則並不十分看好,鐵礦石目前進口量過大,而鋼材價格的反彈很有可能是曇花一現,至於銅雖然看好但由於今年價格已經漲了45%左右,短期內或者面臨回落可能;船運行業也仍不能認為復蘇,甚至大部分的船運行業可能出現虧損,尤其是上半年虧損的可能性非常大。
目前,滬深股市市盈率是21倍左右,全球股市在15倍左右,現在的投資價值還是有的。但A股可能不如H股投資價值好。
李晶最後表示,上市公司盈利不佳也是不爭的事實,A股1600多家公司第一季度的盈利情況降低26%左右,整個工業企業降低了37%左右;所以,基本上盈利情況都有降低。不過,從環比角度講,企業盈利能力環比去年第四季度已經有了4.5倍的增長,下半年企業的盈利肯定會有大幅度的復蘇,但二季度的挑戰還是非常嚴峻的。
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