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滬深股市昨日低開高走,收盤滬綜指漲1.49%報2618.17點,深綜指漲2.63%報872.19點。但成交量卻大幅縮小約三成,這是個問題。成交量縮小一般表明市場中多數人正處於六神無主狀態,買也不是,賣也不是,多數人選擇了騎牆策略,這就使換手下降。
昨日我國公布了許多經濟指標,前四個月固定資產投資同比增30.5%,該增速創出2006年來新高。固定資產投資是可控的,只要主觀能動性足夠就能做到,但出口水平就沒那麼簡單了,畢竟受制於人。
同在周二公布的我國4月份貿易順差為131.4億美元,少於3月份的185.6億美元,也低於預測的203億美元。從子項來看,我國4月份出口減22.6%,進口減23.0%。這兩個減幅全大於預期,預期是4月進口減22.4%,出口減15.3%。很顯然,出口減幅遠差於預期,而進口僅微弱於預期,這組貿易數據總體並不太好。另外,在3月份時,我國進口同比減25.1%,出口同比減17.1%,如果和3月份比,結論也是差不多的。
我國出口下降幅度或許正接近底部,因全球經濟最近有些回暖跡象,盡管如此,要指望我們的出口能大幅好轉也是很難的,這是因為美國民眾必然會減少消費和增加儲蓄。不管從主觀意志上說,還是從客觀條件限制上說,美國人減少消費都是必然的。就算有些人不願意減少消費,但想借也借不到錢——這對沒儲蓄或原本就欠債的人來說,結果只能是一個。這道理其實是很簡單的,但我們許多人卻會漠視,令人想不通,非要等最終產能過剩的局面進一步惡化時纔來反思。
筆者認為,我國的出口見底後,經過小幅反彈,極有可能在相當長時間內維持低位運行狀態,而要彌補這一塊GDP的損失,絕不可能靠固定資產投資。這種投資只能是救急,絕不可能持久,當前我們要做的是打破壟斷,使社會新增加財富向居民傾斜。
昨日固定資產投資數據刺激了寶鋼等鋼鐵股及地產類股大漲,受累於出口的個股也沒怎麼跌,反而多數上漲,所以股指就顯得很強勢。就A股來說,經濟好壞可能對中短期走勢影響不是很大,因為當經濟指標不好時,人們容易預期新的刺激計劃將出臺。
後市方面,周一股指大幅回落,周二立即反攻,走勢明顯和前幾次回落不一樣,投資者並不能因此放松,仍應小心持股,看後市能否補量上漲。操作方面,目前的市場似乎傾向於炒作藍籌股,因不少莊家擔心創業板方面的不確定性,而炒作藍籌股跑道更為通暢,投資者也不妨將部分持倉轉向藍籌股,不過期望值應降低。另外,當前投資者可以適當增加短線炒作頻率,因相對高位不一定適合捂股,滑頭操作可能更加合理些。
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