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大盤股的啟動意味著市場僅存的『估值窪地』即將消失,並將導致市場全面泡沫化格局的出現。
剛剛過去的一周應該是令人滿意的,全球股市漲聲一片,為人們期待的『紅五月』贏得開門紅。美股在銀行業壓力測試結果公布後大漲,歐洲、亞太市場也都有不俗表現,港股更是再次挑戰反彈新高。A股市場當然不會落後,雖然在上探新高的過程中有過一些反復,但最終仍然以尾盤上漲使全周行情完美收場。
綜觀全周行情,一個近乎『多贏』的局面正在A股市場出現。但股市好像從來不是一個能夠多贏的地方。我們認為,在個股活躍背後,泡沫已經形成。其實只需觀察一下中小板指數半年來漲幅超過一倍的情況,就可以大致得出這樣的結論,因為市場中絕大多數股票的昇幅都不遜於這個指數。如果我們把少數大盤股從市場中拿掉,那麼將看到一個完全不一樣的滬綜指。這樣的上昇速度,即便是在大牛市中,也是極為罕見的。
值得注意的是,一直以來走勢低迷的大盤指標股,在上周也開始蠢蠢欲動。這是最後一類估值偏低的股票,正是它們的一貫落後,纔使得滬綜指維持在當前的點位。現在看來終於輪到大盤股出場了。如果說之前的上漲行情中,泡沫還僅僅存在於局部,表現為結構性特征,那麼隨著這些大盤股的啟動,今後市場的泡沫化將演變為全面性特征。我們將找不到所謂的『估值窪地』。東興證券
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