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擬通過非公開發行進行重大資產收購的首旅股份(600258,收盤價17.4元)昨起停牌。
『我們之前就預計公司會再次啟動資產重組,但沒想到的是竟然來得這麼快。』申銀萬國首席研究員陳海明對《每日經濟新聞》表示。2008年11月,首旅股份董事會決議撤回公開增發的申請,這意味著歷時一年多擬公開增發收購三家飯店的重組方案『流產』。
6個月後,首旅股份再次啟動資產重組,記者了解到,本次重組在資產收購股權比例、收購方式等方面將有諸多調整。另一方面,重組的啟動也意味著南山景區門票分成的問題將再次提上議事日程。
收購股權比例可能提高
首旅股份昨日發布公告稱,公司擬通過定向增發進行重大資產收購,公司股票自即日起停牌,停牌時間不超過30天。據《每日經濟新聞》記者了解,首旅股份此次定向增發,目標將會是首旅集團旗下的和平賓館和新僑飯店。
首旅股份收購首旅集團旗下的酒店資產由來已久,早在2007年9月12日,首旅股份就表示擬公開增發2500萬股,募集資金7.91億元,用於收購和平賓館51%股權、新僑飯店51%股權和前門飯店整體經營性資產。
2008年5月5日,該公開增發A股申請獲得證監會審核通過,當日首旅股份的收盤價為34.5元,但直到11月11日公司股價已跌至7.72元附近,首旅股份的增發計劃也沒有完成。
之後,首旅股份決定貸款收購前門飯店,收購價格最終定在3.35億元。
首旅股份董秘辦公室的有關人士向本報記者透露,本次首旅股份決定停牌謀劃定向增發,目標還是為了收購和平賓館和新僑飯店的相關股權。據知情人士透露,本次首旅股份可能會提高收購比例,擬收購和平賓館70%股權和新僑飯店100%股權,在原來的基礎上分別提高了19個百分點和49個百分點,主要原因是之前擬收購的三家酒店目前只剩下兩家,而募集資金規模預計不變。
提到定向增發,該人士還透露,增發對象極可能是北京市國資委下屬的一家投資公司,若不成功則可能是面向大股東首旅集團進行增發。根據目前的市場情況,增發價格很可能在15元左右,這意味著增發股份將達5000萬股,是上次擬公開增發股份的2倍。
據了解,和平賓館2008年淨利潤約2100萬元左右,新僑飯店約1200萬元左右。長城證券旅游行業研究員劉月平告訴記者,從和平賓館和新僑飯店的營業狀況來看,由於和平賓館和新僑飯店均為四星級飯店,無論從營業收入和淨利潤來看都要好於前門飯店,如果首旅股份最終成功收購這兩家酒店,對公司而言每年可增加淨利潤2000多萬元,每股收益可增加8分錢左右。
『門票分成』或再將提上日程
再次決定進行資產收購,最為關注的是公司南山景區門票分成的問題或又將提上議事日程。
去年公開增發獲得證監會通過後,首旅股份遲遲未拿到相關批文,最終不得不因為二級市場股價連續下跌,增發條件改變而撤回了申請。未拿到批文的關鍵原因就是公司南山景區門票分成的問題沒有解決。
首旅股份直接持股73.81%的海南南山文化旅游開發有限公司(下稱『南山文化』)主要經營著南山景區,2008年,南山景區實現淨利潤1.62億元,同比增長了25%,而首旅股份2008年全年淨利潤不過1.73億元,很顯然,南山景區是公司重要的利潤來源和業績增長點。但是位於南山景區裡的核心資產『海上觀音』並非南山文化所有,一直以來南山文化卻獨享著南山景區的門票收入。
去年在申請公開增發的同時,公司也在加緊有關南山景區門票分成問題的解決,原本與三亞市國有資產管理公司簽署了《南山文化旅游區門票分成協議》,但三亞市政府因該協議需要與『海上觀音』資產移交等相關問題統籌考慮,不予批准,導致分成問題至今沒有解決,最終公開增發也因此『流產』。
本次定向增發或又將南山景區門票分成問題提上公司的議事日程。廣發證券研究員張皜表示,如果要進行分成,對公司業績會造成一定影響,首旅股份目前的股價就被高估了。反過來,如果分成問題仍然得不到解決,那麼定向增發的獲批就存在風險。
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