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在5月第一個交易日出現大幅上漲從而揭開『紅五月』的序幕之後,滬深股市沒有繼續高歌猛進,而是隨即展開了震蕩。
在本周二,兩市均呈衝高回落之勢,分時走勢顯得相當曲折。滬指在摸高2590點以後連續幾波下跌,股指一度被打到前一交易日的收盤點位下方。深市情況稍好些,但10000點也是得而復失,留下了較長的上影線。
這種局面的出現,使得一些投資者感到不安。畢竟股市已經連續上漲了四個多月,幅度也不算小了,在接近又一個整數關位前結束衝刺,似乎也是有足夠理由的。更何況,現在明確趨好的還只是制造業采購經理人指數(PMI)這樣一些先行指標,經濟增長格局的實質性改善並未真正出現。
在這種情況下,市場對利好的反應是否有點過度了呢?或者說,本輪行情到此是否已經基本走完?客觀而言,股市大漲次日在消息面仍然偏好的情況下就出現這種帶量的滯漲局面,算不算是好事情,爭議很大。
不過,人們不妨換個角度來思考:如果大盤繼續一路上漲,那麼會出現什麼格局呢?
當然,以現在的做多能量來說,滬市再推高百餘點完全有可能。但問題在於,出現在4月下旬的調整本身就不是很充分,在獲利盤沒有得到有效消化的情況下,如果大盤繼續強勢走高,實際上是會留下很多隱患的。特別是在前一交易日股市上漲中起到重要作用的大盤藍籌股,其中不少至少在現在看來,其進一步走高的市場基礎還不是很具備。
先行指標向好,對於後市有著很大的積極意義,但對於十分依賴業績作為股價支橕的大盤藍籌股來說,僅僅有這些還不夠。所以,就這些對行情的運行至關重要的股票來說,客觀而言現在還不具備連續上漲的基本條件。貿然上漲,可能會導致更深幅的下跌。這一點,在前一段時間也已經以不同形式表現出來過。
曾幾何時,大盤藍籌股一漲,就有人認為行情風格轉換了,藍籌股將持續上行。但是,結果卻並不是這樣,過後還是題材股走勢顯得更為強勁一些。這次,憑借著國家對福建開發新政策的推出,『海西概念』強勢昇溫,這一題材主導了當天的行情,而大盤藍籌股則再度進入了調整的狀態。顯然,此類狀況的反復出現,提示了一點,就是市場不具備持續快速上漲的能力。像2007年下半年的這種大盤藍籌股一路領漲的行情,基本上是不可復制的。
既然不可能一路強勢上漲,同時包括大盤藍籌股在內的各類股票多數還處於蓄勢狀態,而整個宏觀經濟環境以及其演變方向,對它們也是有利的,所以,市場雖然持續上漲了四個月,但並不會在5月初就結束行情,後市應該說仍然具備再度走高的能力。
申銀萬國證券研究所日前發布的策略報告認為,2800點是最近兩個月的市場運行目標位。因此,大盤在有了明顯的上漲之後,進行一次調整是必要的,這既是消化獲利盤,同時也是為仍然在擇機入場的資金提供一個機會,也讓對後市不安的資金提供一個退出的理由。
這樣一來,一方面是對行情進行了整理,同時也是讓投資者在此進行了『換班』。而從市場的角度出發,在整數關位前不斷進行較為充分的換手,對於後市的上漲應該說也是有利的。從這個角度來說,時下所出現的高位調整,的確不是什麼壞事,是在為後市的再度上行准備條件。
順便提一下,從技術角度分析,如果這次調整比較充分的話,那麼下一次較大的調整,也許是在股指摸高到2700點以後纔會進行。因此,在某種意義上,對於倉位偏輕的投資者來說,現在的調整或許是個值得留意的入市機會。
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