五月行情的復雜性果然名不虛傳，第一個交易日便讓人大吃一驚，兩市股指漲幅都超過了3%，絕大多數個股出現上漲，全天呈現一種逼空態勢，即使回檔也力度有限，足以讓人熱血沸騰，重倉持股者當然興高采烈，輕倉者則會大感慌亂。

　　在這種心態背景下，我對輕倉者的建議不是立刻打開交易系統搜尋股票，而是先往臉上澆把冷水，恢復冷靜；因為多頭昨日的反擊並未攻克空頭的強阻力區，只是極度接近了這一區域。就上證指數而言，這一阻力區目前位於2600點上下，這裡匯集了兩個重要技術阻力：一是自6124點下跌以來下降通道的上軌，二是60周均線，之所以說重要，是因為兩個技術阻力都是長周期的，而非短周期，因此有效性和重要性不同尋常。

　　由此看來，這一區域的關鍵性是不言而喻的，如果多頭就此止步，那麼股指的回調幅度一定不小，如果多頭能成功攻克這一位置，那麼股指新的上漲空間就此會打開。相信無論是回調還是上昇，股指波動的量級都在幾百點左右。

　　當然，由於盤中人氣再次被激發，即使股指開始做頭，盤中突破2600點區域也是有可能的，所以甄別突破的有效性是難度最大的事情，也就是分清楚是真突破還是假突破？傳統的技術分析對此的標准很簡單，一是站上阻力位後能否持續三到四個交易日，二是突破阻力位後的漲幅能否超過3%。

　　在我看來，現階段是今年以來最重要的時期，一定要小心應付，如果處理得不好，多半就會形成今年操作收益的一個大拐點。對於這一點，其實不少機構投資者心中也十分清楚，否則昨日就不會出現仿真股指期貨的異常背離走勢了，滬深300指數現貨全天近百點的漲幅，但期指仿真交易全線弱於現貨，各合約的漲幅僅為現貨一半左右，看錯方向的空方不僅不止損離場，反而不斷加倉做空。而最近一次滬深300指數見頂回落是在4月22日，但仿真期貨指數在4月16日就提前見頂了，這是頗令人玩味的一件事情。

　　百萬資金操作：繼續持倉。

　　股票池操作：繼續持倉。