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受政策真空期和結構型泡沫有待調整的影響,大部分券商對『紅五月』的態度變得越來越謹慎。盡管股市整體向好的趨勢未改,但由於5月存在眾多不確定因素,使A股能否收紅變得撲朔迷離。業內人士認為,題材股的活躍度將進一步提昇,而決定大市的權重股走向則更要看宏觀數據的變化。
雙負或將繼續上演
5月11日開始,我國4月份宏觀數據將陸續發布。『如果宏觀數據能驗證我國經濟的「觸底反彈」,以及外圍市場沒有出現大幅下跌,那麼「紅五月」還是可以期待的。』上海一家規模較大的基金公司投資經理如此指出。
然而,根據目前大部分研究機構的預測分析,4月份CPI和PPI兩個關鍵指標很可能出現連續3個月的『雙負』。興業銀行在最新研究報告中預測,『4月PPI將在 -5.7%到-6.7%區間內,中值為-6.2%,相對上月小幅下滑。但CPI同比預計為-1.6%到-1.2%,中值-1.4%,較上月繼續下滑。』
盡管不少業內人士都從一季度宏觀經濟數據中嗅到了『復蘇』的味道,但對宏觀經濟於二季度出現再次探底的警報,並沒有因此而解除。在經過市場連續4個月的反彈後,越來越多的機構投資者對5月A股拉高了防線。上述基金經理表示,『宏觀經濟數據是重要的參考依據,在尋找投資品種時,我也會加倍謹慎。』
A股橫比顯疲態
今年年初,A股獨領風騷的反彈讓全世界震驚。然而,隨著時間的推移,A股的反彈動力越來越弱。根據統計數據顯示,剛過去的4月,全球主要股票市場均出現了大幅回暖,但A股上證綜指的漲幅卻是最小的,僅為4.4%,與漲幅7.58%的美國道瓊斯指數、14.33%的香港恆生指數,以及大漲17.46%的印度孟買市場相差甚遠。
『投資者擔心股指泡沫的破滅是目前股市漲幅不大的直接原因。』國信證券分析師指出,市場亮點不多,機構始終對行情保持高度戒備,即使有游資炒作,也只能帶來局部熱點,而且往往是曇花一現。『總之,現在的A股已經不便宜了。』該分析師總結指出。
但結合目前市場大盤股和中小盤股的估值對比,市場人士認為,中小盤股估值上漲較快,遠超過市場平均水平,結構性泡沫破滅風險較大。但像金融、石油、化工等大盤藍籌股的估值仍處於相對合理水平,因此估值收縮主要不會發生在大盤藍籌身上,大盤整體向下殺跌的空間也有限。
題材股再度昇溫
受宏觀經濟局勢影響,權重股目前仍有些『萎靡不振』,但市場人士指出,5月市場最精彩的理當屬於題材股,醫藥股、創投股、上海本地股等都將成為亮點。
截至4月30日,相關概念股普洛股份和金宇集團的一周漲幅分別達35%和17%。招商證券分析師認為,醫藥股在5月仍然有上昇空間。拋開題材炒作因素,醫藥制造業收入和利潤增速在下游消費品行業中名列前茅,外加政策方面有醫改光環籠罩,醫藥行業當前的基本面非常好。
同時,隨著『五一』假期後創業板相關配套規則的陸續披露,市場對創投類股票的炒作也將達到一個小高潮。另外,受上海世博會倒計時以及上海『兩個中心』建設影響,上海本地股也將成為5月市場矚目的焦點。
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