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近期許多經濟數據出現向好趨勢,3月份出口有所企穩,消費增長保持強勁,尤其是政府政策拉動下投資出現快速回昇,在『雙松』政策不變及政府政策的不斷落實和推進下,我們認為這種回暖趨勢可以得以延續,一季度為這輪經濟周期中的一個階段性底部基本能夠得到確認,預計二季度經濟增長可能會回昇至7%以上。
在政府投資快速增加及房地產投資好於市場預期的帶動下,固定資產投資在近幾月仍將保持快速增長,新開工項目高位運行也顯示未來投資仍有較強上昇動力。同時,我們認為未來信貸回落對投資保持快速增長影響有限。4月份固定資產投資累計同比增速預計為31%,達到30%以上,投資將依舊是拉動經濟回昇的主要動力。
短期內,投資的高速增長,還不會推高通脹。
一方面,由於去年基數很高,CPI可能要到下半年甚至年底纔能轉負為正;另一方面,在經濟未完全企穩的情況下需求也沒有那麼快恢復。因此,在保增長的政策基調沒有改變的情況下,投資的高速增長是政府可以接受的。
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