|
||||
股市下跌,正應驗了本欄前幾日的擔心,在資金面臨窘境的前提下,股指選擇了回調整理,雖然短期來看部分資金需要撤離股市,但同時也應該看到,下方承接力度依然較強,股指在完成了違規資金撤離之後,依然有向上的機會,牛市依然存在,投資者不宜對股指長線悲觀。
對於昨日股市下跌的看法,有說合理回調的,有說獲利盤太大的,但周二本欄曾說過,股市回調的動力來自於資金面的壓力,近兩日商品市場輾轉回落,農產品與工業品交替下跌,這已經充分說明了資本市場資金面的緊張。同時期貨市場屬於保證金交易,當期貨價格不斷下跌的時候,多方投資者需要更多的資金用來追加保證金,這些資金很大一部分將通過賣出股票籌措。小面積的下跌就能把技術形態破壞,之後技術面的投資者也加入到拋售的大軍,股指就這樣不斷走低,這是股市回調的根本原因。
現在的股市,已經不能用孤立的眼光來看待,野村證券在日本發售了上證50指數的ETF,香港也出現了標智上證50ETF基金。也就是說,現在中國香港、日本的投資者已經具備了通過ETF投資上證50指數的途徑,A股市場已經融入了國際金融體系。
此外,從資金面角度來看,期市、匯市、債市都和股市有資金上的聯系,絕大多數的投資機構都不會僅僅投資於股市或者債市,大家都是多棲作戰,股市的下跌不能僅僅從股市找原因。
但是從長遠來看,股市仍然是國內投資者的最佳投資渠道,目前A股市場的估值比較合理。雖然不少公司一季報的業績出現下滑,但是在管理層強力的經濟刺激方案之後,其中報或者2009年年報的業績將會出現大幅改觀,也就是說,簡單地用一季度的業績來衡量上市公司的價值是不客觀的。
那麼回過頭看股市的資金構成,從盤面觀察來看,目前並沒有超級主力撤退的跡象,而且滬市1700億元的成交量也無法讓超級主力退場。從各種渠道得到的信息來看,目前賣出股票的資金主要是中小機構和散戶投資者,這樣的拋售群體,是難以讓股市出現真正拐點的。所以說,調整之後,股市仍將上揚,而調整結束的標志仍然要從期貨市場尋找,當大多數商品價格回昇的時候,也就到了股市調整見底的契機。
所以說,在股市調整的過程中,短線水平較高的投資者可以做一些倒差價,而保守的投資者可以選擇主力資金介入程度較深的股票長期持有,是沒有問題的,而昨日走勢良好的股票,更值得投資者重點關注。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||