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昨日股指不顧潛在利空而強勢上行,但成交量卻出現了比較明顯的萎縮,目前投資者應警惕股市短期回調的風險。
有些時候,利空是有滯後性的,目前的股市,仍然是資金推動型,資金的進出決定著股市的短期漲跌,在一個潛在利空存在的情況下,資金將會依據當前的局勢做出最有利於自己的決定。相比之下,撤出股市遠沒有繼續推高股指吸引新資金進場更加明智,從一段時間的主題來看,合規資金進場繼續主導行情發展是必然的事情,關鍵在於,換手的點位。
現在不少分析人士都認為股指有下跌的需要,有說1800點的,有說2000點的,依我看,點位並不重要,調整結束的標志和調整開始的標志相同,都是大宗商品市場的下跌與企穩。這不是心理上的同步,而是資金上的同步。
舉個例子,某機構有一筆錢,主要用來投機商品市場,然而商品市場的不斷波動需要大量的剩餘保證金作為持倉保證,可是這筆錢如果就那麼放著,也非常不劃算,必然通過股票市場做一些短期投資,這就形成了一種配對,大資金炒股票,小資金炒期貨,一旦期貨投資出現問題,必然賣出股票作為後方支援,那麼此時期貨市場的下跌將會傳導到股票市場,這就會遇到我所說的股市短期回調的風險。
從根本上說,我所看到的潛在風險,來源於商品市場的隱患,目前國內商品期貨價格昇水過高,幾乎所有的品種都存在期現套利的機會。同時,從持倉結構來看,大豆期貨中糧集團成為最大的套保賣家;沙鋼集團是螺紋鋼期貨的第一大空方;白糖期貨近期多方資金連續平倉,多頭主力出逃意願明顯。從各個角度來看,商品市場上多方的優勢正在逐漸瓦解,商品期貨價格的回落隨時可能發生。
從股市來看,昨日成交量明顯萎縮,滬市成交金額僅1430億元,上周五為1604億元,上周四為1782億元。成交量的逐漸萎縮,已經表明股市資金開始短期緊張,資金面的壓力,必然會最終反映到股價上。從數學角度來講,目前市場的資金供應,正在從非常充裕向充裕轉變,雖然目前短期股價仍然有足夠的資金供應,但隨著短期資金的進一步減少,總會出現壓死駱駝的最後一根稻草。最後強調一點,回調的風險是短期的,從長期看,股市依然是牛市。
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