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楚天高速:今年業績增長概率較大
國泰君安報告指出,不考慮新建項目的未來盈利,預測楚天高速(600035)09年EPS為0.34元,2010年武荊高速的分流將削減公司自身的成長,預計EPS為0.36元,對應的09年的動態市盈率約為15倍,低於行業平均16倍的水平,故給予公司『謹慎增持』的評級。
公司公布的最新年報顯示,公司08年實現營業總收入7.17億元,同比減少1.22%,其中通行費收入7.05億元,同比減少1.39%;實現利潤總額4.04億元,比上年增加0.17%,實現淨利潤3.02億元,比上年增長12.67%,實現每股收益0.32元。
漢宜高速地處湖北,由於車流量基數較低,08年度車流量同比增長6.2%,但在雪災及金融危機的影響下,08年漢宜高速的單車收費下降7.2%,特別是四季度,由於小型車比重的增加,公司的營業收入變化出現與車流量相反的趨勢,同比下降11%。
公司09年一季度有08年低基數的支橕,三四季度又有湖北省350億元交通固定資產年度投資目標的刺激,且武荊高速又預計在年末全線通行,因此公司自身的增長依舊可期。然而,漢宜高速一季度的車流量同比增長27%的同時,車流量增速及中、大型車佔比均有下降,意味著區域經濟有延續08年四季度運行態勢的趨勢。國泰君安報告指出,綜合考慮利弊因素,公司09年業績增長概率較大,預計09年公司車流量增速可達4%,單車收費水平也將受益於滬蓉西的逐步貫通而回昇到06年的水平。
08年末滬蓉西高速公路全路段基土石方工程已完成,已建成的路段有宜恩段宜昌至高家堰段39公裡和高坪至吉心段64公裡等。滬渝高速公路全線貫通以後,川渝與湖北之間公路的溝通不暢的局面將得到較好的緩解。未來在四川重建、西部開發的帶動下,區域間的經濟合作將不斷加強,並有望給公司帶來一定的車流增量。東方證券報告認為,從以往的經驗來看,國家主乾道的全線貫通都將帶來車流量的爆發性增長,並且帶來漢宜高速車型結構的改善,貨車的比重將會增加,被延遲的計重收費效果將會顯現;預計公司2009年-2010年的每股收益分別為0.37元、0.48元,對應2009年和2010年的動態市盈率分別約為13.3倍和10.3倍,維持公司『增持』的評級。
同時,平安證券報告指出,滬蓉國道通車帶來的貫通效應將大於武荊高速的分流效果,預計09年業績增長約10%,預計公司在2009年-2010年的EPS分別為0.35元、0.43元,對應PE分別約為14.2倍和11.6倍,考慮滬蓉國道的貫通效應,維持公司『推薦』的評級。
不過,中銀國際報告則認為公司未來的分流壓力較重。中銀國際報告認為,由於對09年宏觀經濟仍不樂觀以及新開通道路的分流影響,其對公司09年的業績持相對謹慎態度,並將公司2009年及2010年每股收益預測從0.401元、0.478元下調至0.349元、0.394元,考慮到目前市場整體表現,給予公司09年的14倍的行業平均市盈率,將其目標價從4.2元上調為4.9元,維持公司『持有』的評級。另外,公司的再投資風險也值得關注。東方證券報告指出,公司開始麻竹高速公路大悟至隨州段的建設,該項目預計投資38億元,工期3.5年,對於自身資產只有30億左右的公司而言,經營風險較大,在建設期內,公司的業績基本不受影響,但完工後將承擔較大的折舊成本和財務費用。
上實醫藥(600607):預計一季度淨利大增
公司是一家專注於醫藥領域的投資控股型企業,是上實集團醫藥資產整合的平臺,擁有比較豐富的醫藥資產。公司原有業務保持快速增長,常藥股份是公司穩定的現金流,廣東天普的一類新藥『凱力康』有望帶來良好的增長。近年來公司不斷加大醫藥業務投資力度,持續調整和優化產業結構,分步有序退出非醫藥業務,初步建成為一家專業的醫藥上市公司。公司退出聯華超市的投資,有利於使公司的投資方向變得更加清晰,並使公司獲得充裕的現金以用於醫藥業務投資與發展。同時,公司預計09年一季度淨利潤較去年同期增長900%以上。
走勢上,該股近期一直沿著10日均線震蕩上行,上周五再度放量上行,後市有望繼續穩步走高,投資者可適當關注。(河南萬國許四海)
南海發展(600323):形成兩陽夾一陰組合
公司是廣東佛山市南海區的區域水務龍頭,具有比較完整的水務產業鏈;目前國內水務行業正處於發展階段,水價等水務市場化改革有望促進行業的發展。同時,公司在供水、污水處理、固廢處理等三大主業上依然保持穩定發展態勢,公司08年實現淨利潤約9577萬元,同比增長3.14%。公司前期在供水高峰期前完成了第二水廠取水泵房、配水井以及相關配套管道的建設。在污水處理方面,公司的平洲污水處理廠二期及松崗污水處理廠已於去年12月份進水調試,而丹灶橫江等4個污水廠的新建、擴建污水處理項目正全面推進。
二級市場上,該股近一個月在窄箱體內反復震蕩洗籌,當前日K線形成兩陽夾一陰組合,後市有望繼續震蕩上攻,投資者可適當關注。(萬國測評謝峻)
粵傳媒(002181):震蕩上揚走勢穩健
公司是獲中宣部和國家新聞出版總署批准並在主板上市的傳媒企業,擁有《廣州日報》招聘廣告10年的獨家代理權(2000年8月至2010年8月),這有望確保該項業務的穩定性。公司目前的主要收入來源於印刷業務,為克服公司成本增加的不利影響,公司正通過各種方式降低成本,同時努力完善工藝流程和提高管理水平,以減少耗費。據悉,公司計劃逐步拓展具有良好發展前景的戶外廣告及演藝等商業項目,還將加大對省外廣告業務的開拓,並積極涉入廣告策劃、諮詢服務等其他廣告代理業務。預期公司今年除主業外,證券投資虧損狀況也有望得到改變。
二級市場上,該股近期在震蕩中持續上揚並構築比較完美的上昇形態,走勢比較穩健,投資者可適當關注。(西南證券羅栗)
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