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繼南方航空(600029)昨日曝出2008年業績將意外巨虧48.29億元之後,東方航空(600115)今日再次投入了一枚重磅炸彈,2008年東航虧損139.28億元。
中國國航(601111)將於明日公布年報。此前國航已預告僅燃油套保合約公允價值損失就達68億元,三大航2008年度的合計虧損將鐵定超過250億元,接近甚至超越300億元。
航油套保佔虧損額近一半
眾所周知,東航和國航在2008年的航油套保合約上遭受了公允價值的巨虧。其中東航發生燃油套保損失較2007年增加了63.53億元,佔虧損總額的46%。國航此前公告預計2008年的航油套保合約公允價值損失約為68億元,兩者相加虧損達到132億元。
此外,計提減值准備也成業績殺手。率先發布年報的南航稱,2008年共計提減值准備20.73億元,計提金額佔到南航2008年虧損額的43%。東航年報顯示,資產減值損失也高達20.22億元,同比增長了800%。東航稱,因為經濟環境的惡化及機隊運營率的下降,公司對相關商譽及飛機進行減值測試,並就商譽、計劃於短期內處置的飛機及航材計提減值損失。
東方證券分析師章琪表示,在經營巨虧已成定局的情況下,航空公司不約而同的選擇了在2008年進行大額資產計提。
大量運力閑置
東航年報顯示,2008年,公司總周轉量為72億噸公裡,同比下降6.42%,但代表運力的可用噸公裡僅下降3.67%;南航總周轉量92億噸公裡,同比下降0.6%,但最大周轉量達到143億噸公裡,同比還增長了0.48%。
長城證券分析師宋偉亞表示,航空公司的虧損仍然受到航油價格的影響較大。東航2008年航油成本184.88億元,同比增長22.30%,主要原因是平均油價較上年同期大幅上昇約28%,航油支出約佔公司營業成本的43%。但東航整體載運率的下降使得總體航油消耗量下降。南航2008年的航空業務成本為538.90億元,其中航油成本為230.86億元,佔航空業務成本的42.8%,較2007年增加26.0%。
另外,嚴重的資不抵債問題也困擾著東航。截至2008年底,公司流動負債超過流動資產約436.76億元,同時負債總額超過資產總額約110.65億元,已經嚴重資不抵債,持續經營存在風險。南航雖然也有著高達88.62%的資產負債率,但相比東航已屬健康。東航董事會表示將依靠銀行和金融機構的額外授信額度、獲准的股票增發方案,獲取足夠的融資來源,以保證經營以及償還到期債務所需的資金。
一季度民航業實現盈利
盡管業績慘不忍睹,但今年航空公司的市場環境將發生可喜變化。
東航在年報中表示,國際航空市場需求為負增長,國內航空市場有恢復增長的可能,但運力過剩情況仍很嚴重,上海以及周邊地區受金融危機的影響和衝擊尤為顯著。但世博會將為東航帶來新的機遇。南航表示,民航業的一系列扶持政策將有助於各航空公司有效應對復雜而嚴峻的經營環境,公司各項經營數據將在2009年出現正增長。
宋偉亞表示,隨著運力運量和客座率等指標的較好復蘇,今年一季度民航業已經實現贏利,預計量價齊昇的態勢將持續到行業傳統旺季三季度達到高峰。
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