|
||||
歐亞集團(600697):專注零售主業發展
歐亞集團(600697)08實現銷售收入34.21億元,同比增長29.99%,實現淨利潤1.06億元,同比增長36.60%。公司收入的同比增速要高於發達地區零售百貨商。公司08年銷售收入同比增長29.99%,而其08年前三季度收入同比增長52.70%。根據了解,公司09年1-2月份的銷售同比增長仍達到18.5%的水平。整體來看,公司受經濟下滑影響的程度要小於北京、上海、廣州等發達地區的零售百貨商(王府井的北京門店、上海新世界、廣百股份及廣州友誼的廣州門店09年第一季度銷售同比增長基本在0%左右)。當然,從分季度的銷售情況來看,公司與其他百貨商一樣,銷售增速呈逐季下滑趨勢:08年前三季度增52.70%,第四季度同比增速為-2.5%。公司08年第四季度增速的急劇下滑部分也是因為07年的第四季度公司新合並了沈陽聯營、四平歐亞等,導致07年第四季度的銷售基數較高。
公司目前主要的收入利潤來源是歐亞商都(母公司)、歐亞賣場(擁有39.66%股份,有實際控制權)、歐亞車百(母公司)。其中,歐亞商都所處紅旗街商圈基本成熟、營業面積基本穩定,未來有望保持年均10%左右的內生增長,該商場08年利潤在1億元以上。歐亞賣場的主要經營模式是場地出租,該商圈正處於成長發展期,隨著公司經營管理水平的提高、商圈的逐步成熟和客流的增大,其租金提昇空間及未來增長潛力較大,08年該賣場實現淨利潤5181.76萬元,同比增長107.20%,預計未來3年的淨利復合增長率有望超過40%。
公司進行積極穩健的擴張。08年公司新開單體連鎖超市6個(新增營業面積近4萬平方米)、建成6萬平方米的通化歐亞、籌備4.5萬平方米的白城歐亞(投資額僅400多萬元,地價優惠)。09年預計公司在吉林省內新開超市5-6家,新建大型綜合百貨店1-2家,同時沈陽聯營預計將新增3萬多平方米的營業面積。另外,通過拍賣資產包而獲得的沈陽嘉豪1-2層由於產權糾紛問題,有可能於近期出售。
公司治理比較規范,1993年上市後的15年間專注零售主業、未涉足其他副業及產生大的投資損失,實為不易,同時公司的管理水平也比較優秀,在當地品牌影響力較強。綜合以上分析,預計公司2009-2011年EPS為0.78元、1.06元和1.48元,復合增長率有望達到30%。給予公司目標價19.5元,相當於09年約25倍的PE,並給予公司『推薦』的評級。
背景:歐亞集團公布的08年年報顯示,公司實現基本每股收益0.67元,稀釋每股收益0.67元,實現每股淨資產4.58元,淨資產收益率14.61%,加權平均淨資產收益率15.61%,扣除非經常性損益後淨利潤約為10381萬元,營業收入約為342061萬元,歸屬於母公司所有者淨利潤約為10638萬元。(中投證券研究所蘭飛燕)
交通銀行(601328):穩步攀昇突破年線
公司是我國排名靠前的商業銀行,資產質量較好,經營較為穩健,擁有先進的電子分銷網絡和分布廣泛的客戶群,品牌優勢比較明顯。公司綜合業務經營取得積極進展,在中間業務方面,尤其是在基金管理、信用卡業務方面獲得較好的進展,未來發展前景較好。公司去年淨利息收入達658.62億元,同比增長22.1%;淨利差和淨邊際利率分別達到2.88%和3.02%,比07年分別提高10和17個基點,息差水平有所擴大。公司的銀行卡、托管、國際結算等優勢傳統中間業務得到進一步發展,銀行卡、托管業務收入增幅分別達到45.66%和25.85%。
二級市場上,該股近期穩步震蕩上昇並突破年線,短期出現震蕩格局,但短期均線的支橕力度較強,後市有望繼續隨大盤震蕩走高,投資者可適當關注。(杭州新希望)
方大炭素(600516):炭素龍頭業績良好
公司08年實現營業收入334270萬元,同比增長61%,實現歸屬於上市公司股東淨利潤54531萬元,同比增長117%。公司去年實施非公開發行,第一次向控股股東遼寧方大集團定向增發,購買撫順萊河礦業97.99%股權。公司主營業務在炭素制品的基礎上,又加入精鐵粉產品;第二次向特定投資者定向增發,募集資金投入高爐炭磚生產線項目和特種石墨生產線項目。高爐炭磚快在今年上半年可投產,特種石墨則可能由於市場的變化要到今年年底纔能投產。雖然高爐炭磚利潤率較高,但下游鋼鐵行業需求放緩會使其受影響。不過,公司積極開拓海外市場,已開始向印度、阿根廷、古巴等國提供炭磚。
走勢上,該股近期蓄勢整理比較充分,短線浮籌得到較好的消化,中短期技術指標逐漸轉強,投資者可適當關注。(北京首證)
長航鳳凰(000520):蓄勢充分醞釀補漲
經過資產重組後,中國長江航運(集團)總公司成為公司的第一大股東。長航集團置入公司的基本上是其乾散貨運輸業務的整體資產,包括各類貨輪、拖輪、駁船等營運船舶,加上擬租賃上游的船舶資產,其載重能力居國內內河航運企業前列。公司的主營變為內河跨省散貨運輸及國內江海乾散貨運輸。公司是長江上能滿足沿線大客戶的大批量、裝卸機械化、長距離運輸等需求的運輸企業。公司與武鋼、馬鋼、重鋼、沙鋼、上電集團等沿江大型鋼廠、電廠建立了長期合作關系,並開闢江海直達、江海、江洋聯運等多種運輸方式。
二級市場上,在近期大盤不斷創出反彈新高的背景下,該股卻維持蓄勢整理態勢,隨著量能的溫和放出,目前其技術指標逐漸走強,後市一旦大盤轉暖,有望醞釀補漲行情,投資者可適當關注。(九鼎德盛朱慧玲)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||