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A股周二連拉第四根陽線,上證綜指收漲0.54%報2527點,深綜指漲1.75%收850.56點。成交雖有所縮小,但在連漲後不一定是壞事,因這意味著市場持籌心態趨穩,剛剛突破年線後帶來的不安稍有下降。若不出意外,未來數個交易日裡,股指或震蕩盤昇且成交額還可能縮小。
本周一些事情可能帶來些變數,一是市場風傳新的經濟刺激計劃,二是經濟指標。如果真有刺激計劃,則更可能和消費相關,其額度縱然有限,但也易令人信服。
關於經濟指標,筆者搞不太明白。據一些分析師預測,我國周四將公布的首季度GDP同比增幅為6.2%,低於去年四季度的增6.8%。眾所周知的是,發電量首季負增長,所以這種情況下GDP增6.2%只能解釋為高耗能產業在減速,而低耗能的產業增速超過前者,且超出部分至少達6.2%。如果是這樣,那絕對是令人振奮的事,因這正是GDP單位能耗下降的指標,這不正是我們夢寐以求的嗎?
有色金屬期貨走勢不太配合形勢,昨滬銅主力合約高開後卻低走,一度打到跌停,收盤價大跌3.6%。從盤後持倉看,主力多頭並未大舉棄倉,預示未來期價還有反復,相應的A股中有色金屬股多半仍有反復,不過投資者對此類個股至少已不適合追漲。
四萬億投資計劃出臺後,國內鋼價一度大漲;其後因廠家誤解而生產出大量鋼材並進口大量鐵礦石,繼而導致鋼價大跌、鐵礦石積壓。該事例說明事實真相是極重要的,對真相的誤解是有可能導致損失的。幸好國內的有色金屬企業吸取了鋼鐵廠的教訓,並沒誤解和盲目擴產。
昨日以上海汽車為首的個股表現不錯,因市場預測新的刺激計劃有可能和刺激居民購買汽車相關。我國當前房地產成交量大昇,如果再加上汽車消費上昇,那麼我國經濟低迷情況就有可能大幅好轉,雖然出口這塊仍將低迷。
A股衝上年線後先有個放量過程,惟有換手纔能解決一部分多空分歧。如果經濟刺激計劃和經濟指標沒有大幅度出人意料的話,未來數日A股仍可能延續震蕩盤昇態勢,直至看多人數大量增加為止。從技術形態上看,有個朴素且屢試不爽的說法是『缺口必補』,這意味著本輪上漲後股指還將回補上周五和本周一跳空缺口,這一點應不會有太大疑問,有疑問的只是在回落前還能漲多久。對一些中線投資者來說,短線補不補缺口不算問題,真正有疑問的是回補缺口後股指還能不能再創新高。
A股是消息市,如果未來有新股發行消息,那麼這些缺口回補後就未必還有新高,反之則仍可能持續上漲。此類消息不太透明,往往股指會提前表現,從現在的股指來看,暫無此虞。另一變數是周邊經濟,中國經濟好於周邊,但如果老是孤軍挺進而周邊經濟始終不能跟上,那麼A股的上漲空間自將受限。
筆者認為中國經濟將呈現『L』型走勢,近兩個月或呈現回昇勢頭,但若將周期拉長,應是較平坦的走勢,而長期將很難說。無論中國還是美國,以往那樣的增長模式事實上已到終點,這一點應無太多疑問。
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